主题：【原创】全球不平衡和货币回收 -- gy197666

最近在准备一份关于全球不平衡的报告，本来的意图只是围绕汇率等基本因素。不过作为国际贸易的基础货币，美元的注入问题应该是必须要考虑的，于是重新温习久公子的大作。不过读过之后总是意犹未尽，货币注入确实是一个问题，但是货币有可能会被回收吗？什么情况下会出现回收，又如何进行回收。

货币所具有的基本作用，在国际贸易与国内交易实际上有不同的体现，尤其是在财富的贮藏手段方面。从某种意义上说，在国内，政府的信用得到保证的情况下，参与经济的各方倾向于认可货币的财富属性。而在国际贸易中，货币起到得更多的是交易媒介的作用，国家主体不倾向于将国际货币作为财富的贮藏手段（可能是因为自己也发行类似的纸片片吧），而只保留必要的交易流动所需的国际货币存底。结果就是，贸易盈余国会自然的试图将国际货币转换成其他的财富商品。而对于货币的输出国来说，就存在了货币回收的问题。而现在的所谓的全球不平衡，实际上就是货币无法回收。

美国是这个过程中的主要环节。美元成为国际货币开始，其实美国就面临着同样的问题。在布雷顿森林体系瓦解之前，美国同样也存在着贸易不平衡之后的回收。表面上虽然那个时候美国的赤字很少，基本平衡，但实际上这个过程是通过美国使用黄金储备来回收货币实现的。很显然，那个时候美国是很有君子精神的。不过几年下来，美国就想不明白了，本来我发行货币应该是一本万利的买卖，怎么结果却是我的黄金储备少了一半还多。原因就是如果货币不需要回收，当然是一本万利，但是如果货币会出现回收，如果美国不是通过购买真正有价值的资产，而是单纯的消费的方式注入美元，美国是永远不可能支持下去，除非出售自己的资产。而实际上，美国又拒绝出售自己的优质资产，尤其是向中国。美国银行家们是聪明的，发明了国债来回收货币，但很明显，这只是把美元换了个名义，根本没有解决问题。

国际贸易的过程，在这种情况下，货币输出国的作用，更像是单纯的异地汇兑，这就意味着，美国输出美元的前提，必须要有资产的注入，这才能保证在交易完成后，美国可以通过出售资产，有能力对货币进行回收。否则，最终的交易过程只能走向美国的信用破产。