【老拙侃股票28】——国际金融大鳄操纵权重股被证实 [ 老拙 ] 于:2007-01-19 20:59:37 主题帖
大伙儿先别着急，还是先做周汇报。

基本面中线投资
投资组合A（低市盈率，确定增长股中线投资，涨幅超过20%以上部分卖出，下跌买回）。
第十五周
本周操作：
我在本周一（15日）下午3点回复《说法不够严谨，顺便回复》中说：

这里说明一下理由：
[豫光金铅]卖出20%是按照中线投资组合的规则行事。[宝新能源]18元卖出20%也是按照中线投资组合的规则行事。前一段忘了，补上。
[宝新能源]19元以上开始卖出，基于2点理由，第一，大盘进入高风险区，适当减仓；第二，[宝新能源]06年市盈率超过25倍，偏高。
基于以上计划和理由：
周二，8.22元卖出[豫光金铅]1400股；
周三，18.88元卖出[宝新能源]800股，19.68元卖出[宝新能源]1000股。
截至到1月19日周五收市，投资组合A的情况如下：
股票代码   股票名称    持仓成本（元）   收盘价（元）持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600269     赣粤高速     5.44             10.50        8000       40480.00
000690     宝新能源     3.83             20.50        2200       36674.00
600497     驰宏锌锗    37.32             67.07         900       26775.00
600531     豫光金铅     6.41              8.39        5600       11088.00

起始日期：2006年10月9日
起始金额：200000元
持股市值：236,447.00元
剩余现金： 96,309.80元
组合总值：332,756.80元
浮动盈亏：132,756.80元  或  66.38%（比上周增长15.5个百分点）。

同期大盘上涨61.62%（1752.42-2832.21）

投资组合A浮动盈利比同期大盘涨幅高约5个百分点或7.7%。

下周本组合操作计划：
新年以来的两周，本组合现金比例不断增大。鉴于大盘已进入高风险区，中线投资组合将继续逢高卖出，增大现金持有比例。卖出计划如下：
[宝新能源]按06年每股业绩计算的市盈率接近30倍，所以下周再涨，我将在20元以上、21元以上、22元以上各卖出600股。但是，现在卖出属于策略性减仓，如果卖出后下跌，将在卖出价10%以下买回。
国际锌金属库存继续回升，已回升到10万吨的警戒线以上，而[驰宏锌锗]股价反而创出新高，所以下周将在67元以上、70元以上各卖出300股。同样，如果卖出后下跌，将在卖出价10%买回。

需要说明的是，由于中线投资组合A是一个“低买高卖”的组合，所以在大盘、个股情况变化时，会有买卖行为。而中线投资组合B是一个“买了不卖”的组合，所以除非基本面变坏（如[驰宏锌锗]由于国际锌金属基本面变坏），不会卖出。
包括短线套利组合，老拙作了三种组合的目的，是想比较各种操作方法的优劣，并非特别提倡哪一种方式。有比较才有鉴别，等我们做了3年、5年甚至10年比较后才有结论。
老拙希望各位河友明辨我设立的几种操作方式，切勿混为一谈。

投资组合B（低市盈率，确定增长股中线投资，除非基本面变坏，否则一路持有）
第十一周
本周无操作。
截至到1月19日周五收市，投资组合B的情况如下：
股票代码   股票名称    持仓成本（元）   收盘价（元）   持仓量（股） 浮动盈亏（元）
600531     豫光金铅      6.66            8.39          9000        15570.00
600875     东方电机     20.58           27.10          2000        13033.19
600971     恒源煤电     11.04           14.24          6000        19200.00

起始日期：2006年11月17日
起始金额：200000元
持股市值：215,150.00元
剩余现金： 41,290.03元
组合总值：256,440.03元
浮动盈亏： 56,440.03元  或  28.22%（比上周上升7个百分点）

同期大盘上涨43.64%（1971.79-2832.21）
投资组合B浮动盈利比同期大盘涨幅低15个百分点或35%。

消息面短线套利（根据“锦上添花”类公开信息，买入短线持有套利）
第十周
本周操作：原计划按开盘价买入[友谊股份]，因计划买价低，跟大家一样没买到。
截至到1月19日周五收盘，消息面短线套利组合全部空仓。

起始日期：2006年11月9日
起始金额：200000元
持股市值：      0.00元
剩余现金：301,319.71元
组合总值：301,319.71元
浮动盈亏：101,319.71元  或  50.66%(与上周持平）。

同期大盘上涨51.71%（1866.82-2832.21）
短线套利组合浮动盈利比同期大盘涨幅低1个百分点。

过往业绩：
股票名称  买入日期  成本均价 买入股数 持股时间  卖出均价 盈利（%）
丰原生化  06.11.13   4.70    10000    5（交易日） 5.06   3313（7.04%）
东方电机  06.11.15  20.78     2700    5（交易日）23.15   6391（11.39%）
山推股份  06.11.16   5.43    15000    4（交易日） 5.99   8443（10.37%）
中国国航  06.11.23   4.42    10000    5（交易日） 4.48    535（ 1.20%）
南方航空  06.11.23   3.74     8000    5（交易日） 3.74     25
驰宏锌锗  06.11.23  47.83     2500    3（交易日）57.15  23304（19.49%）
柳化股份  06.11.29   9.80     4000    1（交易日）10.82   4099（10.05%）
豫光金铅  06.12.1    6.88     4000   11（交易日） 7.58   2800（10.18%）
恒源煤电  06.11.30  11.03     8000   15（交易日）12.16   9040（10.31%）
赣粤高速  07.01.04   8.57    15000    4（交易日） 9.98  21150（16.44%）
豫光金铅  06.12.26   6.95    16000    9（交易日） 8.33  22193（19.85%）
注：以上成本均价和卖出均价已含买入卖出成本。

汇报完了，开始侃。
今天的主题是说：大盘已进入高风险区域。
基于以下几点原因：

第一，市场平均市盈率很高。
截至1月19日，沪市平均38.8倍，深市平均40倍。这是按2005年的业绩计算的。
原来以为，2006年上市公司净利润增长20%，06年平均市盈率相应下降20%，接近32倍，尽管也还是偏高，但还将就。
前天看到[招商银行]的业绩预告，突然发现这个算法问题很大。
[招行]06年净利润增长50%，看上去令人兴奋，可是突然发现，它05年的每股业绩是0.38元，06年的每股业绩还是0.38元。也就是说，尽管净利润大幅增长，但无论是按05年业绩，还是按06年业绩，计算出来的市盈率都是44倍，完全没有下降！为什么？
因为[招行]在06年发行H股和可转债转股，总股本扩大了50%，净利润增长了50%，结果每股业绩是一样的。
这样看来，就算上市公司净利润总体增长20%，考虑到再融资造成的股本扩张，按06年业绩计算的市盈率并不会下降20%，下降幅度应该小的多。如果仅下降10%，那么目前股价折算的06年市场平均市盈率很可能在36倍左右。这就真的太高了。
这里顺便回答末兄的问题：之所以[宝新能源]按06年计算的市盈率居然是28倍，让你犯晕，也是因为再融资。[宝新能源]年底前增发了9600万股（即得我好像说过的），总股本一扩张，每股业绩相应降低，市盈率自然就提高了。
所以，是否有再融资计划，是我们读年报时的重点之一。详细的以后再说吧。

第二，国际金融大鳄坐庄A股被证实，说明A股市盈率确实属于人为被推高，并非本应如此，或者理性机构的理性价值投资行为
今天，看到《中国经营报》的文章《外资做庄中国股市揭秘 几十亿美金操纵工行股价》。老拙的猜测不幸言中。
我相信，张先生接触的仅仅是冰山的一角，而且他也看不到这些资金在港股上的操作。但是我们完全可以猜到他们在港股上的套利，什么“涡轮”啥的，到处都在议论。我们完全可以想到，这是多么巨大的一个漩涡正在形成。更可担忧的是，文章透露出来的主力，竟然来自于日本。这可是个经历过本币大幅升值的国度，因而应该富有升值下的套利经验，而且历史证明这家伙通常为了民族利益可以不顾一切。
这样的话，这场博弈很可能演变成一场大的经济争斗。我不知道这场争斗会如何演绎，但是我知道，它肯定会造成大波动和大震荡，搞得不好，最先牺牲的往往是咱们这些小虾米。
所以，我们有必要离这场争斗的漩涡中心尽可能的远一点。
如果赌一把的话，老拙押中国政府最终获胜。原因两点，第一，中国人自从1950年以来，在大的国际斗争中，无论军事、外交还是经济，鲜有败北记录；第二，国际大鳄的致命弱点是要求政府“受信用”，而在98年香港金融风暴中，香港政府就没有受信用，这个一贯以“不干预市场”取信全世界的政府，动用几乎全部的外汇储备干预金融市场，使得崇信自由经济的国际大师几乎心疼得痛哭。香港政府都能如此，遑论中国政府呢？

第三，市场上出现了一系列顶部区域的现象。
特别明显的是：排队买基金，用房子抵押贷款炒股（今天《证券时报》有整版的报道），市场天量狂涨，金融、房地产主流股头部形态明显，等等。
特别想提的一点是：舆论推波助燃。往往在市场接近最后疯狂时，会出现包括主流媒体都胡说八道的声音。
2000年，当市场将要到达顶部时，就连散户们都很信任的红周刊都在喊“做多中国”口号，多少主流媒体对德隆捧为神明，称他们是中国的巴菲特。
所以，每当主流媒体拿巴菲特说事儿时，咱们虾米们就该留点心眼了。
关于巴菲特与保险公司，老拙会在这两天专门蒸个包子——实在是看不过去了。

总之，老拙的结论是：市场已进入高风险区，当然还没到“报告大人，大事不好”的程度，但确实是增加现金，减少持股的时候了。
年初时老拙增经说过，1月份搞不好是个月阴线，目前这个观点没有改变。

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