主题：【原创】一个Financing 课的game -- 千面娘子

你的教授设计GAME时犯了一个大错,他(她)声称投资人事先不知道公司的value.这是不对的,因为他(她)告诉投资人一个十分重要的信息.那就是公司的value的最大可能值 100. 正因为投资人知道公司最多值100,他们在竟标中的行为和真正不知道公司的value(0<value<无穷大)时的行为不一样.竟标的结果也不可能一样.

试想如果你知道中国股市,北美地产的最大可能值,你的投资策略能和现在一样吗?

所以,三点结论不可能从这个GAME体现出来.至于三点结论, 特别是第一,第三点的对错,仁者见仁,智者见智.

至少在现实中Dividend does drive value in some cases, Dividened was even the single most important factor that determines share price 50 years ago;

３．　Value may drive dividend.Should we care about signaling effect of payout/dividend ( or capital structure) policy?

Yes, for an intelligent investor, the dividend policy of a firm is very important.

如果你的教授真信第三点,你应当要求他(她)把你的学费退还给你.