主题：【原创】投资黑石的风险 -- MRandson

央行没有明确的所有者权益，潜在的所有者权益就是中央财政啊。

在这个例子里面，为了简单起见，我没有提央行与商业银行之间的关系。

央行的30亿美圆，是从商业银行（比如国有四大）收上来的。收上来美圆，还给商业银行240亿人民币。这个时候，市面上就多了240亿人民币（不考虑货币乘数）。

国有外资公司，给央行债券，贷走30亿美圆。然后，央行就可以向商业银行发行债券，从商业银行收回240亿人民币。

如果国有外资管理公司出问题了，它的债券没价值了。它欠央行30亿美圆，央行就欠商业银行240亿的债务。而商业银行这240亿的债务又是欠储户的。储户当然不乐意了。

这个时候，央行、商业银行、储户，谁也不愿意承担损失。所以财政就必须出面，或者用财政收入，或者用国债抹平这个损失。用财政收入的话，就是财政支出减少240亿。用国债的话，就是增加240亿货币发行。手心手背的事情。

我这么解释，您看说清楚了吗？