主题:大量风险到底是多少,是不是比其他可选择对象的风险更大 -- 阿尔法
在 黑市上市文件第11页
黑石将来的杠杆会达到 3:1 到 4:1,不比某些大型上市企业更多。
值得注意的是,杠杆是普遍存在于经济生活中的,个人贷款买房是杠杆,企业借贷是杠杆,
美国作为一个国家,目前的负债是 8.82万亿 见US Debt
2006 GDP $12.98 trillion, 也算是"杠上了" (如果把美国看成一个企业,GDP姑且可以看成 Revenue吧?)
第二点值得注意的是,并不是你想借多少钱,就能借多少钱的。Credit Rating公司也不是吃闲饭的(S&P已经有140多年的历史)
第三点值得注意的是,借钱生钱不是一个简单体力活,玩一次成功可以说是运气,玩两次成功可以说是运气,连续20多年越玩越大就不能简单的归结为运气了。
第四点,杠杆是在放大风险,但是也要看看是从多少放大到多少
张三的企业没有任何借债,但是由于喜欢拍脑袋运行企业,运气时好时坏,企业收益波动率为 1.68 (打个比方 第一年挣 1000万,
Y2 -400万, Y3 0), 算起来赚得也不少,但就是没谱。这种企业如果运用杠杆,十有八九要出问题
李四的企业靠掰手指头运行,也就是会计师那一层面做得比较细致,企业收益波动率为 0.07 (打个比方 第一年挣 100万,
Y2 105万, Y3 110万), 算起来赚得比张三的企业少,但就是一个稳字。这种企业如果运用杠杆,即便10:1的杠杆,风险也比张三的企业小(10:1将把波动率放大到 0.7)
所以如果要分析金融风险,一定要量化。大量风险到底是多少,是不是比其他可选择对象的风险更大,才能有效的比较。这样才能避免拍脑袋的决定。
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🙂大量风险到底是多少,是不是比其他可选择对象的风险更大
🙂花儿街就狂招各种名牌大学的PHD去搞量化,人真多,收入也高。 2 大大的熊 字168 2007-05-28 13:54:40
🙂我是在银行里作的risk management 8 四不像5 字500 2007-05-28 14:29:38
😜给美女姐姐献朵花 1 大黄 字20 2007-05-28 22:55:21
🙂哈哈,我与美女同行啊,花一个,恭候大作! 1 小试牛刀 字0 2007-05-28 22:45:12
🙂不知道都是什么内容,是不是随机分析方面的. 1 东东山 字37 2007-05-28 21:19:02
🙂相关的一些simulation方法 2 四不像5 字218 2007-05-30 13:32:17
🙂有没有做MCMC的 1 龙战于野 字6 2007-06-01 12:20:41