主题：美元贬值、高通胀与社会财富的重新分配 -- 倥偬飞人

过去一年，美元对人民币贬值是很快的：

对加币的贬值过程有点起伏，但是最近明显加快了：

如果比较过去三个月，美元对加币贬值的速度更快：

美元贬值的一个可能后果，是高通胀，由进口价格的相对升高而造成，例如油价。而人民币升值，也会造成从中国进口的大量商品价格上涨。在美国债台高筑的情况下，无疑可能性更大了，因为发行的巨额美国国债，只有放任美元贬值，才能够实际上大幅减少债务负担。Economist上有文章将美国今日与当年德国魏玛共和国承担巨额战争赔款而大幅贬值德国马克相比，不是没有道理的。

原来有经济学家预测，美国经济走缓，债务高的情况，有可能要么造成高通胀，要么造成通缩。现在看起来，通缩的可能性比较小，而通胀的可能性更大一些，因为后者符合美国的国家利益，同时消费者的债务也会由于通胀而减小，因为劳动力成本上上升，工资in norminal dollar肯定是上升的，原有的债务相应就会缩水了。这种前景，实际上是全世界借钱给美国的债主为美元贬值买单，为债务方买单。

这种情况下，谁持有美元现金或者利息无法抵偿贬值的USD dominated 债券，就会吃大亏了。不过持有美元的也不傻，尤其是精于计算的大户，拼命买进assets，实行用现金换资产的战略，也就造成了资产价格上涨的局面。为什么黄金价格会如此强劲，道理就在这里。即使欧盟前段时间以前所未有的速度抛售了150吨黄金，仍然没有把价格压下去，这实际上是对美元为首的纸币的信心投票 - 纸毕竟是比不上黄金的。在网上看到有自称管理基金的人居然说黄金已经过时，这种人不是说谎，就是太脱离现实了吧。加币如此强劲，对美元汇率达到三十年来的纪录，而且很可能达到平兑的水平，就是因为加币实际上代表的是“实物货币”的概念，是以矿产、能源等资源类为基础的，正是这些资源类行业的兴旺，造成加国经济强劲，尽管其制造业和旅游业都受到了相当大的压力，也扭转不了加币狂升的势头 - 无数热钱，流入加拿大资源类股票或者投入矿产能源的开发，好多都是从美元兑换过来的，加币不涨才怪呢。前段时间有些大陆移民把加币汇回国换成人民币，寄希望于人民币升值，倒是没有料到加币一点也不逊色。

一个有意思的推测是，高通胀反而有助于社会财富的重新公平分配，中产阶级的重新形成。为什么呢？美国人的平均财富是每户17万美元左右，在高通胀的情况下，有钱人尤其是持有现金的固然财富大缩水，资产泡沫的破裂也会让很多大户财富大缩水，而穷人反正是没有多少资产的，即使破产了也能重新来过，17万不过是三年多的薪水而已，高通胀下，虽然纸币贬值，工资却会提高，这样可能与民休息一段时间，普通人的积蓄慢慢积累，社会财富原来失衡的分配，可能就得到一定的修正，经济也就从萧条中走出来，重新繁荣，这也可能是经济周期的特点吧。这个过程可能会长达20年。