主题：【港股实盘16】第16周——恒指破位 -- 老拙

前一段时间，港股直通车似乎已被取消，一些经济学家说了很多反对的话。

但是，昨天外管局资本项目管理司司长邹林日前表示：国家外汇局将研究个人境外直接投资管理，便利个人在一定范围内展开境外直接投资。

实际上，由于美圆利率下调75个基点，人民币利率已经高于美圆利率。由于美圆利率还将继续下降，人民币利率可能继续上升，利差将不断扩大，造成人民币确定的加速升值，双顺差必定不断扩大，仅靠央行在市场上对冲不能完全应付，必须开口子流出。所以，外管局首先放宽机构对境外投资，早晚要拿出个人直接投资镜外的办法。港股大幅下跌，港府高层从不欢迎直通车又转变为“WE ARE RENDY”，对于中央政府启动直通车起到推动作用。

美圆利率下调，香港随之下调，使香港也进入“负利率”状态，楼市明显上升。市场传言月底美圆利率还将继续下调，意味着香港的“负利率”水平将会继续加大。

昨天恒生指数上涨2333点，出现“阳包阴”技术走势，成交量达到1500亿以上。从技术角度说，反弹“阳包阴”通常表明短期低部探明，多方力量超过空方，后市将继续反弹，直到基本面再次出现不利因素。从博弈角度说，由于香港股市可以卖空，昨天的走势表明多方逼迫空方在卖出价以上回补，这样21日、特别是22日做空的机构将出现重大亏损。由于昨晚美股反弹近300点，全球股市全面反弹，空方短期处于非常不利的形势。

综合以上分析，实盘可能视情适当提高补仓股票的卖出价格。

我个人仍然看好港股08年的表现。根本上说，港股在美股影响下的每一次大幅波动，都是香港市场内地资金比例加大的过程，或者说中国人资金比例加大的过程。由于美国金融危机，其金融机构流动性紧缩，对外投资比例趋势下降；相反中国流动性不断扩大，外汇越来越多，对外投资比例趋势上升。目前的情况，索罗斯认为是战后六十年以来最重大的变化，是美圆储备外汇垮台的开始，是美国信用扩张的终结，带之而起的将是中国的快速发展。经过若干次这样的波动之后，香港市场上内地资金的比例终将超过外资，随之而来的才能是港股的合理估值，光控和武药这样的高成长股才不会被打到8倍PE以下。

总之，东风必将压倒西风。