主题：【港股实盘19】第19周——做好情况更加严峻的思想准备 -- 老拙

基本面中长线实盘投资组合

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

持股：坚定持有。上涨到市场平均估值水平以上时少量减持，下跌时买回；市盈率过高时分批卖出，基本面发生负面变化时全部卖出。

本周操作：

19．12元卖出[光大控股0165]2000股

持仓情况：

A股持仓

港股持仓

持股情况:

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 现价的动态市盈率

中信证券 4400 89.77 73.62(-18.0%) 19.9倍(按预测07EPS)

辽宁成大 100 43.20 47.06( 8.90%) 18.1倍(按预测07EPS)

光大控股 22000 24.86 17.76(-28.6%) 8.5倍(按预测07EPS)

武夷药业 280000 1.37 1.21 (-11.7%) 7.0倍(按中报)

世茂地产 6000 21.28 16.66(-21.7%) 12.8倍(按预测07EPS)

注：以上根据交割单已含买入费用。

资产情况：

起始日期：2007年10月1日

起始金额：人民币400000元，港币920000元。折合港币1332000元。

持有现金：人民币711元，港币-123591元。折合港币-122844元

股票市值：人民币元328634元，港币829480元。折合港币1177832元。

组合现值：折合港币1054988元。

浮动盈亏：折合港币-277012元 （比上周上升4个百分点）或-21%。

期间沪深300涨幅-12%（5580.81-4921.83），恒指涨幅-14%（27142.47-23469.46）。

大势观察

昨晚美股因1月份非制造业指数大幅下滑暴跌370点，今日港股跟随下跌1339点，反弹夭折。美国经济衰退迹象愈加明显，将拖累港股的走势。因此，不排除道指下跌到12000点以下，港股创出新低的可能。

在这样的情况下，港股实盘要做两方面的考虑：

一方面，要有净值进一步下降，浮亏进一步加大的思想准备。在这样的思想准备之下，看到我们持有个股可靠的基本面和成长性支撑，坚定持有。这些个股的基本面和08年成长的确定性并无变化。光大控股，因汇金注资光大银行，往年提取的亏损应回拨17.8亿元，增厚每股盈利1元以上，光大证券与光大银行08年先后上市将使每股获得收益2元左右，07年上市的3只新股解禁后将使每股收益1元左右。武夷药业，07年11月连续获得国家药监局鱼腥草注射液复产、新药投产、质量认证和药品提价批复，密度之大罕见，12月份新厂房开工建设，公司董事长当选全国工商联副主席，在国内医保范围和政府投入持续扩大的背景下，业绩的提升基本没有问题。世茂房地产，07年销售额已经超额完成并增长一倍，08年将再增长近100%，年底前后公司连续在大连、牡丹江、宁波等二、三线城市购入地块，显示资金状况良好，公司主席许荣茂在股价下跌过程中不断买入。这是我们决不割肉止损的根本心理支撑。

另一方面，要看到美股下跌对香港股市的影响确实巨大。香港市场的跌幅和恐慌大大超过美国，仿佛经济衰退、金融企业巨亏并非发生在美国，而是发生在香港。因此，透支资金买入的股票不能恋战，必须有赚就走；卖出后的回补价位要下移到前期最低点。

操作计划

[光大控股]等待光大证券、光大银行上市进程和年报发布，若上涨到19.5元以上减持透支买入的2000股；若下跌到15元以下买入2000股。

[武夷药业]等待年报发布，若上涨到1.32元以上减持透支买入的20000股。

[世茂房地产]上涨到17.5元以上卖出透支买入的2000股；若下跌到13元以下买入2000股。

目前的透支资金，只够买入光控或世房2000股，届时要看谁先下跌到设定的价位。

祝大家鼠年快乐，万事如意！