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主题:【原创】价值投资者行动纲领 -- 陈经

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家园 【原创】价值投资者行动纲领

价值投资者行动纲领

其实我每周观察股市,很多时候说的都不正确,主观片面的时候不少。但是,我是在持续的学习与思考,也是有收获的。老拙给我们当价值投资的引路人,我们自己要有领悟与提高,真正融会贯通地去理解价值投资。最近我觉得想通了,向大家汇报一下。

一. 价值投资的目标与可行性

我们在股市进行价值投资,最最重要一点,是眼光要放长远,长跨度地去理解整个牛熊循环。一个牛熊循环下来,可能就是五六年甚至更长。不要去想,我这三个月,或者一年收益是多少, 这不是价值投资能解决的事。但是如果要说五年这样的长时段,我认为规划500%这样的收益,是有相当可行性的,人人都能做的。只是你事先就要想到,你在做一个五年计划,你的目标是500%的巨利,而不是什么战胜通胀或补贴家用之类的小目标。

这个目标的时间起点,可以是一轮牛市结束的时候。也可以是熊市进行一段以后,这样更好,所需时间更短。时间的终点,是一轮大牛市的高峰期。我们的计划核心,是一支从熊市到牛市能涨500%以上的股票。这样的股票其实到处都是,本轮牛市涨20倍以上的股非常多。找到这样一支股的难度其实不太高,有很多方法。如果不会找,那么就定成中信证券好了。我预言,在下轮大牛市的高峰期比如说2013年,中信证券会涨到250元(不算除权)这样的高价。其实,就算它只涨到150元都是好的,不会令我们的计划完全失败,还算得上部分成功,只要不是跌到10元后来最高涨到40这么惨就行了。

我相信有比中信证券更好的股,能涨10倍的股会有很多,而且我们有很多时间去找这样的股。但要记住,我们要考虑的是,目标股在下一轮大牛市顶峰时的涨幅,而不是一两年的目标位。

如果选好了这样一支股,那么我们就可以开始实施计划了。我总结了三条原则:

1. 熊市买股

2. 小牛市卖股

3. 大牛市持股

具体来说,我们在牛市结束,股票进入正常估价或者低估状态时持续地买入股票,建立重仓,从此开始等待高估状态的到来。等待一段时间以后,市场可能进入小牛市,我们的目标股有可能在高估或者正常估价状态,使我们有了一些盈利,可能50-80%这样。但是我们判断,由于距离上一次牛市时间太短,宏观经济还不足以支撑上回牛市的高点,小牛市创不出历史新高,会结束。这时,我们就要抓住机会大幅减仓降低成本。等小牛市结束,市场又回到熊市了,我们又进入熊市买股阶段。等时间够长了,中国经济增长积累下来的财富发挥作用,终于会来一次大牛市了。我们判断会越过上一轮牛市的高点,并且高点之上再翻倍,那么就要果断持股,最多只是小幅减仓锁定部分利润。然后等群众被创新高的财富效应吸引,开始了泡沫化过程,我们就根据泡沫过程的种种征兆,卖出低位的筹码,结束整个计划,实现巨额利润。

如果运气好的话,熊市会给我们较低的买入价,给我们较长的时间持续把新钱投入买股。中间会有几次小牛市给我们降成本。大牛市的泡沫够香够肥。最后我们实现500%的利润很正常,更多都不奇怪。当然,到底利润是多少,说不准。但只要选股不是太离谱,又真正这么做了,获取一个常人羡慕的巨利,是完全可行的。

下面我对三原则具体解释,照着做时心里更有底。


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