主题：问一个愚蠢问题 -- 晨枫

就进入市场了。年景好要加息收紧银根，就卖债券， 把市场上的流动资金收进来。 钱是不用印的， 银行里电子划账就行。 其实FED就是一个金指头， 那个钱他说存在就存在了， 卖债券的时候， 卖得的钱进了FED也就消失了。

过去的通货膨胀，比如国民党时期， 是政府没钱就自己印钱来花， 越印越多， 钱越不值钱。 现代大多数国家的中央银行和政府财政部都是分开的。 政府要用钱得自己发债券去借。 央行只管决定利率， 要是利率在一个能促进经济发展，又不能引起太多通货膨胀的数字上。FED靠买卖市场上的国债来升高或降低利率。 低利率促进经济发展， 但低利率使世面上流通钱过多， 钱多了， 就通货膨胀。 这个度，就由中央银行来把持。

美国对通货膨胀一向来很警惕， 但没有德国人警惕。 德国人大概是对威马共和国时期的通货膨胀记忆犹新，打压通货膨胀不遗余力。 德国是二战以后通膨最低的国家， 远低于英国， 也低于美国。 刚发行欧元的时候， 人们对欧元的为了走势不清，不知是走意大利里拉式还是德国马克模式。 现在看来， 是德国马克模式站上锋。 欧洲的通货膨胀这几年比美国低。 欧央行宁可缓慢经济发展也不降息。

美国这几年发钱发得实在多了。 这几年利息这么低， 不知道FED到底往市场上投了多少钱。 美国的通货膨胀其实也挺高的。 FED考虑利率时参考的是CORE INFLATION INDEX， 这个指数是不算油价和食品价格的， 有点自欺欺人。不过FED还是有控制通货膨胀的义务的， 如果通膨超过百分之五，向十挺进， 到时候哪怕经济再需要刺激，FED也要被逼着收紧银根。 楼下转的那篇文章就是这个意思。 现在政府要解决次贷危机的钱， 大部分要靠FED空手套白狼弄出来。 如果弄不好， 就会造成大量通货膨胀。 经济衰退再加通货膨胀，就是STAGFLATION， 和石油危机那会儿一样了。

应了那句老话， 出来混的，迟早要还。 经济发展有一个自然率， 靠人为降低市场利率促进经济发展是没有用的。 美国不肯受经济镇痛，拆东补西，以后的痛只会来得更痛。 老子娘欠的债， 下个十年要儿女还。