主题：略论中国货币政策的失误 -- mopfish

不明白你为何说高利率才是出路？

1。你不是说抑制国内需求是错误么？不是说要放松信贷么？

难道高利率不抑制国内需求？难道高利率不压制信贷？

其它不说，抬高利率对月供有多大影响？这会不影响居民消费？

2。货币供给上升经济过热只会更加增加通货膨胀，最基本的经济概念。

3。你所谓“压缩大量中小企业的生产性流动资金。在需求相对刚性的情况下，对供给的压缩可能会使物价上涨。物价的上涨会迫使央行进一步压缩信贷，物价然后进一步上升。并使成本上升，形成通胀预期。造成成本推动下通胀”的推理是建立在目前通货膨胀的原因是供给不足这一点上。

可根据各项数据来看，目前通货膨胀的根子是原材料市场的涨价，从石油到人力到煤铁铜都在涨价，是生产成本上升，而非产能不足。难道放松信贷就能让国际油价回到20元/桶？

4。"即使从需求管理出发，也应当积极动用利率工具。资金效率的提高，取决于价格。价格一起来，效率低下的国有大企业就不一定要了。而效率高的企业就可以承受。"

同样的，你这里推论的前提是中国资本市场是个竞争型的有效市场。

但实际情况是国有大企业融资渠道远比民营企业多。一旦提高利率，国有企业照样可以通过各种关系从银行得到贷款，而民营企业则不行。哪怕利率升到15%，首钢想融资它一定还是有办法的，但你民企多半就死菜了。所以提高利率对资本分配的优化帮助有限，对降低国内市场需求确是实打实的。

出口原本就疲软了，你再打击国内市场，这日子还过不过了？

真想淘汰些低效率国企，那么打破垄断，降低产业准入门槛要比啥升息都有用的多。