主题：【原创】股票值多少钱？ -- 要你命3k

如果你实在闲的无聊，就去炒股。但是有一点俺得提醒你，不要输的露出屁股。

--BY　大煮

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股票到底值多少钱？或者说，怎么给股票定价？

我不知道.　我只知道现在流行的股价分析模型，比如技术分析，和 so-called 价值分析，都是熊瞎子找配偶，　瞎咋呼。为什么还有那么多人信呢？因为这些人都跟着瞎咋呼。瞎咋呼能赚到钱吗？--这个全凭运气。

技术分析，完全就是跟街上摆摊算命的一模一样。对别人的家底好象上知100年，下知200年，唯独不知道自己的命。做技术分析的，被人诟病最甚的，就是：您要真知道怎么赚钱，凭什么告诉我？不怕我学会了再去掏你家荷包？

再者，技术分析好象也岛鼓拉有些年头，纵说纷纭，只要是个股民，都能拿个曲线比划一哈，但是个个股民都赚的盆满波满？--技术分析没有一个公认的令人信服的盟主，这也说明技术分析也就是摆摊算命的命，本身出身低微，靠拿卦牌摇动唇舌咋呼老百姓。

价值分析呢？比技术分析的地位要高，如今大学里学金融课，价值分析乃是必修。就好象伊斯兰国家，回教乃是国教，价值分析在金融领域，是回教之于伊斯兰国家。但是地位虽然尊崇，实质上还是穿西装的算命先生，虽说打扮了一哈，还是咋呼老百姓的。

价值分析的几个模型，理论上说的过去，--这也是现实生活中比算命先生更能骗倒人，实际上没有什么指导意义, too。

价值分析的基础，在于假设的几个变量，多是预测数据, 差之纤毫，结论就会差之万里。

比如收入模型，是基于对收入的预测，但是收入本身容易做假不说，预测这一前提，就使得这个模型先天不足。试问谁的预测准确过, 并且一预就是N年？ 这个可以有请在公司做财务预测预算的来证实一哈。

OK，　为了回避会计做假帐歪曲收入，又有现金流模型，这个更是个大忽悠，为什么呢？实际现金报表的结果，和银行的存额，核对起来难度之大，不亚于炒股赚钱，实际的搞起来都这么费劲，预测的你觉得可以信任么？好吧，就算你预测对了，企业确实是赚到了那么多，又能怎样？你抓个千百来股，除了在网上呼吁一哈股民大会，企业搞多少现金，关卿何事？

好，灾来个在手之鸟理论！股利模型，这回俺动真格的，放放血，回报一哈对俺青眼有嘉的粉丝。股利模型确实最贴近老百姓，让咱们觉得有鸟可抓，但是，本身的问题也是一大堆，所以也是咋呼。

股利模型的致命缺点，就是股利政策的连贯性，和很多公司不发股利。

再有，这些模型都是用预期收益，现金流，　股利等等折现，因此折现率很是关键，价值对使用什么折现率的敏感程度，稍微懂一点的都知道；况且现在的这些模型，基本上都是假定一个折现率对N年进行折现，这个违背经济学常理。因为企业的资金成本是不断变化的，　用个一成不变的利率折现N年后的东东，　不亦谬呼？

所以说，目前所有的股票定价模型，都有致命缺陷，都是理论真空下的产品。

好了，说到这里，俺来冒死敲一哈这些分析模型的丧钟。概况一哈，技术分析有如画符赶鬼-即使连画符的都将信将疑；价值分析有如受过教育的意淫-完全就是假设，假设能当真吗？但是这两种定价方式为什么还会存在？答案只有一个：有总比没有要强一点点。

(mightbe continued)