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主题:政府总是伙同资本家,把老百姓弄得没钱(一) -- 陈经

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家园 估值可以有两类,但东西却只有一种。

至此,我们构成了两类估值体系。一类是固定收益类,储蓄或者债券,各类研究分歧不大,只需要常识。另一类,由“公众心理”决定价格,经济学传统的供求曲线不适用。

比如说国债。

普通人买国债,他也不懂什么通货膨胀、利率变动,看的就是每年固定5%的收益。

一般企业财务人员买国债,看的也是5%的收益。

金融界、投资人买国债,通常只看5%的收益。但当市场运势、通货膨胀、利率变动时,他更看的是安全、或者国债价格攀升。

这里就有个思维模式问题,统共两种:产业思维、金融思维。(不是我的发明,是听道于清华某老师)。

所谓产业思维,就是看到手的,比如每年利息5块钱。所谓金融思维,就是看预期,比如国债价格价格从100涨到110块。

当正常年景,包括投资人、都是产业思维,当投机年景,除去大妈、都是金融思维。

所以股票有到6000点,所以股票有到1600点,所以不同点位有所谓不同的估值体系。市净率、静态市盈率、动态市盈率、市梦率。 呵呵

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