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主题:【原创】结构!结构!(4月30日晨会) -- 范适安

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家园 【原创】结构!结构!(4月30日晨会)

大家早上好!

在宏观面上,我有两个观点:一个是正面的;一个是负面的。

正面的以前我反复说过,那就是中国正在经历历史上最好的发展机遇期。这个机遇期和欧美国家的“金融风暴”一样,是“百年一遇”的。为什么这么说呢?我们现在无论是内外条件从结构上来说都是最有利的发展阶段。从解放初期到改革开放初期,我们从来没有过像现在的发展条件。

那么负面的是什么呢?就是结构问题,结构问题是未来10年乃至20年甚至更长时期我们赖以发展的基础平台,这比短期的GDP数据更为重要。在前一轮经济上升中,中国承接了制造业的产业转移,在国际经济中扮演的是一个追随者,虽然是发展中国家的代表,是国际引擎的重要方面,但本质上不是主要方面,主要方面是欧美。现在“扳道岔”了,我们需要自己做主导者了,以前的结构已经完全不能适应未来的要求了,所以尽快转变结构变成了重中之重的工作。

我们知道,我们国家的经济主体实际上一直是政府主导,包括这次的“十大产业振兴计划”,主要针对的还是大型国企。而大型国企对就业的贡献率只有30%,另外70%都是中小企业。减少对出口的依赖,增加内需的比重,实质是“民生”和就业两个方面。如果国企过于垄断,势必会使得市场效率和效益都会受到严重影响,对“保民生”,“保就业”有害无利。如此,很多人担心信贷安全,担心国家托市的持续性也并不是没有道理的。

不过,第一阶段的目标是达到了,关键还是后续的启动,托市是权宜之计,长久的后续动力才是更为重要的,有了好的结构,这种经济的持续性发展才有后劲。现实告诉我们,老路走不通了,我们必须走新路。政策扶持不是继续老路,而是争取时间,创造新路。如果在这方面产生了误导,则是非常可悲的。我们争取了一些东西,是很好的基础,现在是争取更多东西的起点,方向千万不能偏离了。机不可失,失不再来!外围很险恶,自身更重要。看清自己的路,做好自己的事,是中国摆脱依赖,走向振兴的唯一选择,其他都靠不住。

上周末的猪流感导致了农产品的大幅回调,我们前面提出的观点认为950是强支撑,970-980是多头介入点。我们在跌停上买,也许有人认为技术上不支持。但我们知道,如果没有猪流感,我们会非常难做,不上不下的价格,就是鸡肋。现在有了机遇,拿适量的仓,在和我们对局的认知上没有矛盾。当然,现在大豆下个月就进入播种期了,天气因素将更多的主导市场,5月30日前是面积天气,之后是产量天气。第一个阶段的强弱决定着第二个阶段的强弱。我们低吸高平的策略未变,大的思路未变,市场迄今为止的走势没有脱离我们年初的定位,我们照着思路做就好。我们对自己应该有一份自信。

猪流感对饲粮的影响是明显的,现在看心理的影响更大。动物油脂的需求抑制必然反过来支撑植物油脂的需求,因此我们买入植物油脂,买入1001大豆,回报立竿见影。适度持仓,防止波动也是必要的。毕竟后面是天气市,多变是天气市的特征。我们找到了市场宽度,这就好办了,我们的思维在和市场共振,这是好的效果。

现在玉米和大豆的基差是1:2.5,我认为是比较平稳的水平,就天气预计,似乎玉米播种不顺给大豆远期带来了一些利空。但现在只是情绪上的变化,毕竟播种还在进行中,现在各种变化都有可能,我注意看了一下美国的天气云图,我个人觉得问题不是很大,最后的结果还有待观察。5月1日到5月20日,我们就能等到结果,如果面积和7600差别不大的话,我们就更倾向于上涨,在中国预期减产,南美确定减产的情况下,期末库存将会更加支撑价格,现在我们的交易策略是,保持安全合理的仓位,边做边看,随着时间的推移我们会有更明确的结果,我们会等来更有明朗趋势的行情。

今天就说这么多,谢谢大家!

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