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主题:旧金山联储局主席5月初讲座摘要 -- AItom

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家园 【原创】如果经济低迷,出现持续较高通胀的可能性较小

虽然近期以美联储为代表的各国央行向市场大量投放基础货币,但由于金融体系仍处于债务削减和信贷紧缩之中,这些货币大多并未进入实体经济。没有实体经济的支持,或者说没有真实需求的重新增长,实物价格很难持续快速攀升。

当然,近期流动性有所恢复,短期投机性环境再现,也能推高原油等大宗商品的价格,但主要途径不是实货交易,而是期货交易。如果期货交易价格严重脱离实货供求关系,例如油价过高实体经济将无力承受,需求方自然削减实货购买,而实货供给方则可大量增产并通过期货保值,供需差距拉大到一定程度,期货的高价格将难以维持。毕竟完全脱离实货的期货就是一个负和博弈(交易双方还要交手续费和佣金),无法长期持续。

商品的长期牛市未必已经结束,但没有经济的复苏(哪怕是温和复苏),持续较高通胀可能性较小。

关键词(Tags): #通胀#实体经济
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