主题：【文摘】三大假设理论Ａ -- 谷品三斋

道氏理论的关系及解释

三大假设理论和笨人前面一贴道氏理论13条是一个系列。

个人感觉，直接分析道氏理论还显单薄，再加之自己对三大假设理论和道氏理论之间的关系没有弄清楚。故单独列为一贴。

以下是我个人的分析认识，谬误难免。若我分析错误，请大家直接招呼我，不要牵连道氏理论，拜托！

这里感谢隔壁老王兄的补充，他指出汉密尔顿先生提出过三大假设，其内容为： 1、主要趋势中不能被人为控制；2、指数反映一切信息；3、道氏理论并非不会错误，它不是一种万无一失可以击败市场的系统。

这里是我的孤陋寡闻处，老王兄的介绍更能反映道氏理论的发展过程。

不过，我这里介绍的三大假设理论和老王兄的三大假设看来不是同一事物。我甚至把其称之为三大基本理论，而不仅仅是假设。理由如下：

我们来看三大基本理论的第二、三条。每一个参与资本市场稍长一点的交易者都会感觉到其存在，但是，我们普通人仅仅是未将其总结而已。我相信这是自1602年荷兰郁金香期货市场诞生以来，各个资本市场参与者都会有的感受。

有谁能说市场的价格变动不是以趋势和形态来展现的吗？

有谁敢断言市场不是在重复过去吗？

而第一条“市场行为反映一切信息”，这一条对交易者来说稍显隐晦。以A股为例，贵州茅台的交易价格是不是反映了其一切的情况？而才上市的中国中冶，其开盘之前各个机构大肆唱多，但其至今表现是不是告诉我们它究竟是什么？

这样的例子可以说是俯首皆来，举不胜举。

而整个市场是由各个交易品种构成的，个股的变动构成了指数的变动。6100点以来到1664的下跌是不是反映当时的一切境况？……

这一条的真实含义就是市场永远是正确的！

这也是道氏理论进行分析与其他分析方法的最本质的区别。若认可资本市场是投机的，就一定会认可市场是正确，就一定会认可这一原则；若认为市场是价值发现等等的，那当然市场就存在各种错误并被发现和被纠正而已。其结局无非是如下，你发现正确，市场也认可你；你发现对，但市场暂时不认可你；你发现错误，市场根本不予以认可。

这些所谓的发现，还是需要市场的认可，还是市场永远是对的！]]]（绕了一圈，还是市场啊！）

所以，我认为这里介绍的三大假设（基本）理论应该是市场最本质的理论。其发端应在道氏理论公布之前，就已存在各个交易者头脑中。查尔斯.道等人不过是将这三大假设（基本）理论以更详细的形式加以总结而已。

而。自总结出道氏理论以后，这三大存在交易者头脑中的假设，就已经被市场、历史无数次的验证。反过来，其已经成为道氏理论的归纳和总结。

另外，分析一下道氏理论13条中的第8条

。

在前一帖“道氏理论13条”和《股市趋势技术分析》一书中的道氏理论相比，增加了一条即第8条“在主要趋势运行中的市场不可能被人为操纵。”

没有在上一贴中予以说明是因为没有进行分析。

在《股市趋势技术分析》中，这一条是隐约可见的。其第7条“小型趋势的判断”中，明确小型趋势可以被人为操纵。但，没有将此单独列出。

个人认为，单独将其将其列出独立的一条，在操作的层面上更好。这本身也反映了道氏理论有一个发展的过程。

举例就是08年10月以来，管理层在4000、3000、2000点附近怎么呼吁，也不改趋势的继续。

在足够大的市场里面，主要和次要趋势是不能被人为控制的！

在A中，我的疑问三大假设理论与道氏理论的关系，在我个人这里基本得到解决。非常感谢隔壁老王补充的资料的启发，谢谢]。还有喜欢看兄的批评。

最后，欢迎大家拍砖、批评！

本贴提到的中国中冶，09-9-28的收盘价是5.60，其上市第一天的最高价是7.50。

市场还是永远正确的

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河友jemn提到市场信息的传播问题：

道氏理论的分析方法是在假设市场永远正确的基础上。而忽略了和交易对象有关的一切背景资料，仅以其市场表现来进行分析。

和你指出的问题相关的，大致是乔治.索罗斯的“返身性理论”中会涉及信息的传播问题。