主题：【讨论】资本大势(1) -- SkyWalkerJ

[后危机时代]

2008金融危机过后的一年多，凡是在国内参与个人或机构投资的朋友，大概都经历了一场大喜大悲的财富过山车。

首日计入指数的骨灰级外挂中石油启动之后，2008年A股一路不回头地跌到了1664点。3500点“讲政治岛”抄底的，2800点“奥运行情总有吧”抄底的，2000点“汇金出手这下总到底了吧”抄底的，统统被套的灰头土脸，回家跪搓板暗自垂泪，遇到熟人不好意思说买了股票。到年底北京房价跌了二到三成，街上是穿低胸礼服美女惊呼“不能再低了”的大幅楼盘广告，网上天天见被套业主大闹降价楼盘的新闻，看看股市跌去了七成，房子应该还有的跌吧，谁知转过年来，不知是谁用了“大富翁”里的红卡，办公室里的新入市的小年轻股民神采奕奕地开始荐股了，看中的房子去取个定金的光景就被人加价抢走了。到了下半年，4000点入市被套的股票都解套啦，钱拿回来，再去看看房子吧，谁知去年1万5的楼盘，现在卖3万，还要排队摇号呢。

几乎隔几天就要听到办公室里的老张老王老刘念叨一句，什么鸟金融危机，看上去好像没我们啥事啊。

确实是这样，如果以M2增速为衡量标准，中国一直都处于一个本世纪初乃至更早就开始的信贷扩张周期中，这个扩张到现在仍没有结束，金融危机只是其中一个小插曲罢了。

与之类似的是外部资金流入的速度，除了在金融危机最恐慌的2008年10月以及2009年2月出现两次月度负增长外，外储余额一直在以和疯狂的2007年相近的水平增长着。在大熊贝尔斯登破产的前一个月，还出现了785亿美元的历史最大月增加值。

我们再来打开财经头条：

“热钱涌入风险加大，巴西政府上周宣布将对流入巴西股市和债市的外国资本征收2%的金融交易税。”

“澳联储加息25个基点至3.5%将逐渐撤出刺激措施”

“印度出现较高通货膨胀，央行宣布上调存款准备金率75个基点”

“韩国1月外汇储备创纪录新高，当局干预汇市买入美元抑制韩元升值”

“德国09年GDP收缩5.0%,创二战以来最大降幅”

“英国09年GDP收缩4.8%,创跌幅纪录”

“日本09年企业平均月工资水平下降3.9%,创自1991年有可比统计以来的最大降幅”

国际资金流出发达工业国，流向新兴市场的趋势，只是在金融危机中暂时性地逆转回头平仓。而此后各国为应对危机注入的大量流动性，更多还是流向了新兴市场。

(今日，美国公布初次申请失业救济人数反弹至48万人，欧央行总裁特里谢在议息会议后表示欧洲一些国家的财政问题严峻，道指应声下跌直指万点大关。联系到前一日奥巴马对人民币汇率问题的强烈表态，发达工业国还有多少承受力，需要拭目以待。)