主题：目前的房地产政策是治炒房，不治富人屯房 -- 陈经

听老股民说“银行地产是一家”大概意思是说它们要涨一起涨，要跌一起跌。实际也是这样，我国银行业最近十几年最优质的资产莫过于房地产贷款了。无论是开放商拿地，还是建筑队施工、买建材，乃至普通人买房，都要去银行贷款。而银行也乐得接受客户用不断升值的房地产作抵押。

假如真像陈大所说，北京的房价跌六成，我估计优质贷款也会变成次级贷款。那些房奴们会把房子推给银行的。最终可能导致银行破产。由此引发的的系统性的金融风险，是任何一个政府也无法接受的。（朝鲜例外）。所以我觉得中央仅仅是要“遏制房地产价格过快上涨”，不是要降低房价， 事实上中央也从来没说过要降低房价。

我估计中央是想通过遏制房价的涨速，降低地产方面的信贷需求，同时，房价不能发生趋势性的下跌，进而降低金融系统的风险。

那么如何即遏制房价的涨速，又不让房价下跌呢？就只有打击楼市的成交量了。只要楼市的成交量下来了，房价的涨速就会下来。成交量和涨速看上去可能没什么必然联系，但如果把楼市里的刚需（主要是改善性需求，因为至今也没有几个人是睡马路的）和投需（投资、投机需求）分开看，就有联系了。对于刚需来说，合理的情形应该是价格越高，需求越小，成交量也就越小；而对于投需来说则恰恰相反，价格越高，需求越大，交投踊跃，成交量自然放大。

房地产现在已经是一种特殊的资产品了，北京的房价从99 年开始到现在已经翻了10倍左右了。高高在上的房价已经把刚需和投需彻底隔离，分的很清楚了。所以现在打击房地产的成交量，对于投需是个致命的打击。因为投需的资金是有成本的，高位套牢的滋味，是很难受的。而刚需们才是站在高山观虎斗，趴在桥头看水流，闲在得很呢。

其实，房价配合CPI缓慢上涨，对大家都有好处。只是投需们必须尽量在最短的时间内使利润最大化这个信念，推动了房价超速上涨。

有个问题。目前我国的2.4万亿外汇储备，有相当一部分是来自境外的投资。这些投资，不论是合法的还是非法的，有多少进入了楼市？这个问题我估计全国上下没有一个人能回答出来。结合最近来自国内外的人民币升值压力看。对于中央来说，如果这些资金进入楼市的规模已经比较大的话，那么我们现在就应该套住它 ，逼它割肉出局。但那样是杀敌一万自损八千，代价太大。所以我估计，中央可能认为这笔资金进入楼市的规模并不大，或者他们已经透过境内的代理人通过贷款的手段和我们的银行紧密联系在一起了，动他不得。现在的问题是这些资金在国外已经产生了赚钱效应，国外现在还有大笔热钱，虎视眈眈的伺机进入中国，准备大捞一把。如果中央作出这样的判断，接下来就会进一步提高投需的贷款成本，甚至不贷款（停止发放第三套房的贷款）。在斩断了地产和银行的联系之后，继续保持房价上涨，同时开放人民币资本项下的自由兑换和房地产信托投资基金。然后开始人民币的升值之旅。在几年之内，一手抓政策保障房供应，一手抓商品房的供应数量和价格路线，两手都要抓两手都会硬，5-7年之后，来一次大崩盘，彻底剪掉“索罗斯”，“巴菲特”身上的“毛”。

这期间，我们的航母也会形成战斗力，第四代重型歼击机也会投产，天朝得到了大笔的资金，也会安然度过下届政府的十年任期。不知这盘棋够不够大。