主题：【讨论】苏宁国美研究 -- 阅读者

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o9年报对比

详细数据不贴上来了，只贴一些比对印象：

1、国美的利润率（无论是毛利还是经营利润率）全面低于苏宁

2、国美的费用高于苏宁

3、国美的净资产收益率只有苏宁的一半

4、国美的存货与苏宁相当

5、国美的应付多余苏宁

5、国美的净资产是苏宁的70%左右，如果加入未上市部分，则相当

6、国美近两年没有扩张，如果恢复扩张，那么净资产收益率还能再上升

7、目前以市净率看虽然只有苏宁的一半，但是考虑到ROE只有苏宁的一半，也算合理

8、如果考虑到ROE还有潜力，略微低估

9、国美没有发布现金流量表

10、国美利用了大量可转债，很难分析

11、国美资产比苏宁重

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