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主题:关于房子 -- MRandson

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家园 银监会压力测试的结果是多数银行能承担20-30%的跌落

银监会压力测试的结果是多数银行能承担20-30%的跌落,房价跌落20-30%,银行能够承担。吹这个风,是不是就是调控的目标呢?

现在的房子,到了这个位置,如果没有新的投资需求的话,基本没有保持的可能。泡沫已经成型,无非两个选择,继续吹大,或者破裂。

现在的想法似乎是房价下跌20-30%,后面的就是有效需求,就能供需平衡。按照北京的价格,就是下跌20-30%,能有多少人买得起?真正的有效需求,多数收入不高,需要贷款支持。相反,许多投机者可以全款买房。下跌20-30%,也远远高于目前多数人的承受能力。如果想刹车,就要托市。一旦托市,必定刺激新的投机热潮。

投机的特点是一拥而上,一哄而散。上得快的获利,跑得慢的吃亏。这样的游戏规则,希望多数人慢慢来听指挥,怎么可能?

宏观经济很难继续支持新的托市行为。去年10万亿贷款,5万多亿进入房地产,这个是直接的,是否还有曲线救国不在统计的?如果要继续吹大泡沫,今年需要多少贷款?土豆3块5一斤,大米两块多,这么高的物价,还有胆量继续放贷款吗?不放的话,楼市还能维持吗?更不用说加息。许多产业资本已经退出生产,进入房地产投资。产业萎缩,楼市怎么可能继续维持?楼市不被打击,也很难继续维持。

楼市的一旦破裂,冲烂整个经济。从楼市里出来的资金,可能进入股市,更可能进入实体流通,还可能出国。进入实体流通的可能性更大。如果进入实体流通,那么大幅度的物价上涨和加息,都是可以预期的事情。目前这些资金不出国的原因,是对人民币升值的预期,一旦开始升值,那么这些资金出国也是可以预期的。

地方财政,承担社保和维稳的主要支出,一旦出问题,后面的连锁反应可以预期。如果地方财政出现缺口,开征物业税,楼市会如何呢?如果大幅度加息呢?这两个都是随时可能出现的事情。

如果踩刹车,无非是把问题后延。去年后延的结果今年已经很清楚了。今年是否还打算后延?如果今年再后延,将来怎么收拾?接班人是否会答应。

每一次后延都有两个结果:第一、加剧泡沫,第二、加大贫富分化。每次后延都把经济和政治震荡的烈度,提高到一个新的高度。

没有不破裂的泡沫,只有被不断吹大的泡沫;越大的泡沫,破裂的时候越惊心动魄。

需要注意的是,中国的宏观政策经常非理性,所以并不排除继续后延。不过一旦继续后延,必定会激起更大的矛盾。所以,继续后延的可能性,很大程度上取决于董事会决策人之间的博弈。目前看,董事会的多数人未必同意后延。

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