主题：可怜的中国首富，可怜的海普瑞，可怜的中国股民 -- 饽饽饽饽

在跌停的背后，关于海普瑞的利空也相继传出。市场有人士点评称，海普瑞产品单一，高成长恐难持续。公开资料显示，海普瑞为肝素钠龙头企业，99%的产品用于出口，以质量优势取得市场，是国内唯一通过FDA认证的企业，公司还通过了欧洲CEP认证，是标准制定的提供者和参与者。而肝素钠普遍用于抗凝和抗栓，不可替代，短期内不能人工合成，具有广泛的市场基础。

但上述市场人士表示，考虑到公司产品只有一个肝素钠原料，且近两年“超人般”的高增长完全依赖于美国百特公司的停产，而不是肝素钠需求的爆炸式增长。因此148元、73.27倍的发行市盈率对于海普瑞来说已经高估。

记者咨询业内人士，得到回复称，在百特事件后，FDA加强监管，而海普瑞迅速通过了FDA苛刻的审查，一跃成为行业龙头。这从其近三年的盈利数据中可见一斑，2008年其净利润从前一年的6816万元迅速上升至1.9亿元，2009年又飙升到8.09亿元。海普瑞作为肝素钠原料药生产企业，目前是其业绩增长最快的阶段，但从本质上来说，公司与原料药企业并无差别。即使考虑到公司最近几年的成长性，30倍的PE已经足够合理，但148元的发行价格对应于近50倍的PE，已经高估。