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主题:【价值组实盘报告】第111周:告别大放贷、大炒房、大紧缩 -- 陈经

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家园 从来就没有救世主,价值投资也靠不住

不仅在中国价值投资靠不住,在美国一样靠不住。过去没有这个认识,近两年逐渐发现价值投资问题很大。要细说不足,可能有很多,但最重要的一条就是信息不对称。价值投资中所谓价值,就是被投资的公司究竟能给股东赚多少钱,而且是长期赚多少钱,可以分成两部分,当期盈利和长期盈利增长(或下降)速度。但这个长期盈利增速如何估计?看似方法很多,宏观微观都有,经济的技术的也都有。可这么多五花八门的手段,其实没有那种是比较准确的。这一方面是由于未来的确难以预测,另一方面则是由于分析人员往往连当期的信息都掌握不全,或者掌握的是错误信息。真正掌握或者说控制信息的永远是少数人,而且是极少数人,要想分一杯残羹或许可以,与虎谋皮却是相当危险的。

很多人认可巴菲特,将其作为价值投资泰斗。个人也认为他确实能力超群。可即便如此,如果他没有“圈子”内的重要信息,那么世界上就没有股神给大家崇拜了。

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