主题：【价值组实盘报告】第112周：邪不胜正 -- 陈经

对大势的观察

本周港股美股下试新低后，稍有回升。A股有了一次稍有力度的回升，4月中大跌以来五日均线开始回升。我觉得现在的股市不是焦点，不是多重要的事，要做的其它事很多。股市一方面要防止泡沫，另一方面也要防止恶意做空，如何发展，就看“其它事”做得如何了。

现在社会上的情绪很不正常，投机盛行，弄得差异极大。比如农产品，大蒜绿豆就被猛炒，粮食没有人炒，猪肉还跌价。比如房子，京沪被猛炒，农村房子没有人要。股市里小盘股泡沫极大，大盘股却被反复做空。这是为什么？区别就在“能不能炒”，价格被疯狂的投机情绪主导。粮食怕惹毛政府，没人敢炒，猪肉供应过剩也不炒。京沪似乎全国人都想去，房子需求多，就有人猛炒。小盘股钱不多就可以炒起来，大盘股在资金不是太宽松的情况下没法炒。有了股指期货，干脆做空，这也是一种反向的炒法。

这个炒风大发作，今年4月到达了顶峰，北京房价一个月能跳升20-30%。我认为是因为这几年的宏观调控没搞好，掉以轻心，资金慢慢的投机情绪越来越重。事实说明，好好搞生产是不如炒两把能挣。中国人好赌，炒就能挣大钱，有钱人又多，于是就越来越多人投身其中。这是一个极其严重的事情，但是这几年的宏观调控主要考虑的不是应对投机情绪，而是经济过热、通胀、全球危机、经济增速下滑、通缩之类的“宏观现象”。为了“宏观数据”，甚至可以放任投机情绪，如放开信贷大炒房，为了股市集资，小盘股瞎炒也不管。等看看情况不对，又来一个大紧缩，投机者转进其它领域，或者等待时机。

从种种迹象来看，现在社会各界认识到了投机情绪的危害。就算是对房市股市价格超级波动不太在乎的温总理，对于农产品被炒，也表现出了愤怒情绪。4月中出台的有史以来最严厉的房地产新政，初步表现了“不让炒房”的决心。虽然地方上出台的政策有松有紧，但基本还不敢明着帮炒房者。估计在一段时间内，社会慢慢会有共识，炒房是个不靠谱的事，房价由真正需要的人的购买力决定。而大蒜绿豆之类的农产品价格暴涨，在政府重视以后，解决并不困难。股市里小盘股应该也无能力再创辉煌，已经套住很多人了，又没有投资价值，现在小盘新股都经常破发了。

总的来说，价格应该围绕价值波动，而不是因为货币过多由炒家决定。价值不容易判断，但离谱的价格判断它远离价值区间，这到是不难。对于大盘股，现在判断它在价值区间内，把握较大。我认为是低估，中国股市低于3000点，是市场错误的认识。

为什么会出现错误的低估，是因为对中国的悲观认识，这又是与投机情绪相关的。如果到处是投机现象，价格疯狂波动，那经济数据再好，也会让人无法看好。人们会说，经济数据好是暂时靠投机炒房大放贷撑的，或者地方政府的政治投机性的疯狂投资，无法持续。我认为这是一种过头的“投机情绪”，投机性地看空。中国虽然有投机乱象，但也有非常多的人在做正事。中国从来都是一堆乱象，能不能继续前进，并不是看有多少邪事，而是做正事的人能不能让“邪不胜正”。

现在为什么觉得中国邪事多？因为不断有各种新鲜的邪门事情出来。砍小孩的多，一月连着几起，跳楼的也连着来。而正常的进步，人们兴趣不大，审美疲劳了。预测中国会增长9%，没有人有兴趣，根本不算预测。预测中国经济多少个月内崩盘，会出现什么大危机，才有人报导。

我还是相信中国有大批做正事的人，投机性的情绪会被制止，邪不能胜正。在各种时期，我们有各种各样的担心。80年代怕开除球籍，90年代怕国企完蛋，2000年以后怕投机狂潮信贷危机。有人担心，有人唱衰，紧扣矛盾焦点。但是我所见的中国人民群众，还是可以信赖的人民。中国人民不是希腊人，虽然会被投机情绪感染，但还是能努力工作挣钱。有时虽然向上的空间不多，也还是积极寻找机会。这不是投机，而是中国不断前进的根基。而中国政府有各种烂事，宏观调控也搞得很差。但我认为是技术性的问题，比如宽松紧缩看不清，经济学家也没个准谱。政府是在执行，常规地就是不断完成各种任务。中国政府是有任务的，在这个基础上再有烂事，并不光是烂事。

如果中国人民开始好吃懒做，喜欢闹事多过工作，中国政府不再做实事，搞民主做秀，那么就应该看空中国。还好，这说的不是中国，而是许多发达国家与发展中国家。它们会用印钱之类的短期手段解决问题，但无法让人民勤劳，也无法着眼于长眼付出牺牲做实事。那就要狠狠地看空，它们应该让出资源给中国人民用。

股市我不敢说“邪不胜正”，谁是邪谁是正说不上来。也许实质上全是赌徒，或者被骗的信众。因此，我认为要小心从事，人民群众最好是不要来炒。和谐社会都谈不上，和谐股市也许永远不会有。我倾向于认为，我这个目标是一种理想主义，应该自我批判。不过还是应该压压股市里的邪气，因为许多人民群众事实上已经无法退出。打麻将赌钱禁不了，但如果赌得太厉害搞得人心动荡，还是应该抓抓赌。