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还是PETIS的 http://mpettis.com/2010/09/rumors-on-the-pboc-deregulating-chinese-bank-deposit-rates/

希望大家不要嫌烦

Rumors on the PBoC deregulating Chinese bank deposit rates

其中关于银行的一段是最有意思的。我个人的理解是这样。在目前存款利率低于通胀的情况下，银行的存款负担几乎为零。因此只要钱能贷出去，就有利润。钱贷出去主要要考虑一个风险问题。SOE和地方政府由于以中央政府作担保，风险考虑为零。所以资金集中到这些地方。但大家都知道他们的风险其实很高。银行也很清楚。但是有前车之鉴。政府最终会剥离银行坏帐。因此银行的风险实际上是由政府在负担。

这样看就可以明白银行对经济的贡献了。政府通过银行系统剥夺储户的利益。将资金集中起来支持他们所选择的对象。当银行出现巨额坏账后，政府对资产剥离再通过财政支付消化坏账。而账政支付同样从民间来。这就是国富民穷。通过银行对民间的双重剥削。如果这个国富代表的是民族的财富，最终会返还到民间，这也就罢了。大家吃一时的苦，有长远的福利，但这个国富到底代表的是谁的富，在现实生活中大家以经看得很清楚了。这一套游戏当年瓜分国有企业的时候以经上演了一次了。这一次不过是再用来分一块更大的饼，土地转让。当年国企改革的时候，要国家职工们承受一时的痛苦而得长久的利益，实际情况如何这些年来以经看到了。这一次大约是要全民族忍受一时的苦而终于立于世界之巅吧。其实我们某些人不是以经站在顶峰了吗？

从这个角度上来讲，号召居民不要储蓄是对的。因为通过居民储蓄，这个游戏才能玩得下去。虽然有一时的利息收入，最终是要加倍还回来的。但是人民不储蓄又能怎么样呢？在社会负担转嫁给个人的情况下，民间必须储蓄。这个经济制度是由政府主导的，即使你不储蓄，国家也可以用别的方法来做到。如果一个制度的存在不是试图增加全民的财富，而是满足特殊利益集团的工具，这就是自然的后果。尽管从理论上来说公共支出以保障就业，但在实践中是以公共支出保障某些集团的利益而已。

这两年通过疯狂的信贷扩张造成了一个世界奇迹。但在本质上不过是和美国一样的未来债务而已。所不同的，美国的银行由于坏账太高，银行不愿意放贷，而民间也不愿借贷，企业握着大量的资金，在产能过剩的情况下也不愿扩产。所以政府想吹一个信用的泡沫吹不起来（当然他前面的泡沫以经吹破了）。可是我们的银行不在乎坏账，我们的国企地方政府也不在乎坏账，反正个人得利，全民买单。而且还打着一面最正大的旗帜，支持就业。但在本质上不过是和美国的金融危机的模式完全一样而以。MORAL HAZARD: Head I win, tail you loss.后果如何？作为资本主义最恶劣的官僚资本主义模式，我看不出有什么理由我们不会承担同样的经济危机的后果。这一本应在08年就面对的危机通过债务延迟了一些，但不过是使问题变得更严重罢了。尤其是考虑我国未来的人口下降趋势，这种隐形债务是非常恶劣的做法。如果我们仔细看看中国今天的经济局势，这不过是马克思所描述的极典型的资本主义经济危机的模式罢了。

这两个BLOG我觉得也很有意思的

Is Governor Zhou a closet Bernanke-ite?

http://mpettis.com/2009/04/is-governor-zhou-a-closet-bernanke-ite/

谈中美贸易，顺差逆差，ASSET的升值与贬值，美元/人民币的升值与贬值，这里谈的是很清楚的。所谓储蓄，消费，生产这些都只是中性的的经济活动的名词。他们也必然遵守经济活动自身的规律的。

The death of the Asian development model

http://mpettis.com/2009/04/the-death-of-the-asian-development-model/

出口导向对中国经济发展的不可持续性。

当年我们号召出口，是人民流汗，国家强大，产业升级，全民富裕，可是现在是这样吗？再想想当年千千万万的烈士流血牺牲，建立一个强大富裕的祖国。历史确实就是我们最好的教材。