主题：回应忙总的朱总理干的六件事(一) -- cgangcm

恰恰现在投放基础货币并不是央行完全可控的，换句话讲，今年要发行多少货币，首先取决于外汇兑换需求。其次才是央行可控的再贷款等其他渠道。也就是这和你所引的货币投放的外生和内生需求没关系。这里强调的是央行可控性。有外汇要兑，这个是有进出口企业及相关银行来决定的，有兑换需求就必须要兑换，央行对此的控制只能是提升或者降低居民及企业外汇留存的限额。

但是你重新回到了原来的误区。顺差两千亿，可能是进口1万亿，出口1万两千亿。外汇造成的货币投放就是增加2000亿，所以单单看发行这部分，肯定是多印了2000亿的钱，但是这2000亿并不是就进到流通领域了，也就是并不等于社会上一下子多出2000亿在流动。准备金的提升冻结了一部分货币、央票又冲销了一部分货币，所以净投放当然就肯定少于2000亿了。我已经说了，不是对应关系，而是趋势。

存款准备金那部分，其实你是将基础货币概念等同于了所有基础货币都必须去发挥作用。存款准备金冻结了基础货币但是冻结部分的性质没有变，仍然是基础货币，但暂时不发挥作用而已。