主题：以银行股为例谈谈价值投资 -- 天涯路

1、俺并不是否认价值投资，回头看，万科、苏宁、茅台，还是有些好玩意逆市场周期变动长牛的。

2、你谈的其实是伪命题罢了，安全边际，靠什么评估？如果都知道在安全边际里，不都砸锅卖铁去买了？市价还会是软趴趴的么？至于市盈率，照报表上看，那都是些过去式罢了，看到的都是些上季度的信息，而动态市盈率，又靠什么评估呢？缺乏有效的信息渠道，只能是拍脑袋罢了。

3、我举这个浦发的例子并无它意，其实这五六年里，你说这股熊到第三四年够不够安全边际了？多少才是安全边际？判断错误怎么办？你只是没试过里面挨套的滋味罢了！

4、我个人觉得价值投资在于对宏观、中观、微观的综合分析，宏观的经济周期、中观的行业走势、微观的企业运营，一环套一环，一个大周期影响一个小周期，舍一而谈其他，难免会产生错误的判断，而判断的依据则在于，市场认不认同！谁都想成为市场的超越者，但市场总是不乏聪明的先行者，但他们终究不是我们，我们也必然成为他们！