主题：外汇储备增长规律的终结 -- 陈经

人民币现在开始想要成为世界储备货币，可能也是需要一定的外汇储备做在手里对冲。等以后中国实力更强了的时候，也许就不需要美元做外汇储备了，而是用中国在各国拥有的资产。

中国现在的方式一方面是和对方国家进行货币互换。这样中国握有对方等量货币，也算是中国外汇储备的一部分，虽然不是美元，但是计算的时候恐怕也会换算成美元，包含我们说的那三万亿美元外汇储备里面了。

另一方面中国进口时直接使用人民币，而对方收了人民币作为自己的储备货币或者流通货币。由于中国一直是贸易顺差，这就相当于中国手里的外汇储备就沉淀在手里了，导致的结果当然也是外汇储备增加，相当于这些发出去的人民币也是有外汇储备对冲的。

以后的形式呢，就不是这样了。比如讲，如果中国购买巴西的某座矿山或者越南的某些山头上的整个林业资源，或者购买日本的某个精密机械厂家，直接用人民币支付，那么这时候中国这种大笔开支，可能会导致中国外贸从顺差进入逆差。只有在这种情况下，才能使人民币走出去的同时，以美元计价的外汇储备也不再增加。而别的国家例如巴西越南日本等国，拥有的人民币在中国央行也不再有相应的外汇储备作为对冲，取而代之的是中国在这些国家拥有的资源或实体经济作为抵押。只是这个步子不宜迈得太大，因为如果中国没有足够的外汇储备作对冲之后，很容易遭受美国对冲基金的冲击，到时候根基不稳，也是会出问题的。