主题：QE3来了，奥巴马连任近了 -- 种植园土

在这个agent不能代表principle、proxy不能代表shareholder、elected不能代表electorate、有且仅有两个烂苹果任君挑选的时代，获得前台权力关键在于取得后台支持。

后台作为长远的、实质的权力持有者，并不会简单地把前台权力授予最竭力讨好自己的人，而是要在一个长时期内，使自己所持有权力的价值最大化。

从这个角度讲，奥巴马现在似乎是后台的选择。

第一个蛛丝马迹是罗姆尼对犹太势力的激进式讨好。罗姆尼居然说要和以色列一起打伊朗。这反衬出奥巴马与犹太人势力关系不差，否则罗姆尼没有必要冒着很大的政治风险说出如此激进的话。

第二个蛛丝马迹是房价回升。

第三个明显迹象是今天公布的QE3.

如此看来，华尔街貌似铁心要挺奥巴马连任，大概率是在奥巴马一边。但任何事都有变数，就象谁也没想到自由战士会干掉自由灯塔派来的大使。

怎么理解这个QE3呢？

2011年10月，我把它简单地理解为一个算术问题（参见：《QE3是个简单的算术问题，一点也不高深》），计算出3-4个月（即2012年1季度）美国就会被迫开始QE3，否则联邦政府就得从财政赤字的悬崖上跳下去。

但是我错了。11个月后，美国联储比我的预测整整拖延7个月才开始QE3.

原因在于我的计算漏了两个因素：

（1）联储搞的隐性QE。

（2）欧洲金融动荡导致的避险资金远超预期。

现在看来，联储对全球金融的操盘功力还是深厚的。这次推出QE3时机就把握得非常有分寸：内部，在大选即将进入关键期；外部，刚刚迫使欧洲（尤其德国）屈服，欧元配合放水，同时，利用钓鱼岛危机，成功地分化了中、日两个大债主。经过评估钓鱼岛事态，美国国务院已明确表态支持日本购岛。在日本对盟友一片歌功颂德的欢呼之声，根本无人批评这位盟友已经开始了让日本腰包大大缩水、银发族生计更为艰难、内债问题迟早崩盘的QE3.

尽管定量错了，但前文的定性结论是对的：

另外其实这不该叫QE3，而是叫QE3+4+5+6+....+N.为什么？引述一段联储周四决议：

简单地说，就是每月购入400亿美元房地产抵押债券，继续低利率政策和扭曲操作。无限量，无限时，一切敞口--当然，全球买单，中国和日本占大头。

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