主题：【原创】养老财政替代土地财政是否可行 -- 剑寒秋

重新捋顺一下：

1.上海市政府宣布第二种养老金领取方式：

以高额债券的发放退休金，退休人员可任选银行进行购买（将会打破地方银行领取养老金的垄断性）

2.为了鼓励大家采用第二种方式，宣布第二种方式比第一种方式多领20%的退休金

3.银行为了吸储和放贷会加入到这个系统中。

4.居民为了方便起见，或者为了那多出的20%去银行购买养老债券

5.银行放了大量的贷款用于购买养老债券，无力放出更多贷款支撑其他行业，房地产业首当其冲。（殃及池鱼）

6.银行不好控制手中养老债券贷款规模，风险增大。（量变产生质变）

7.银行为了降低手中的风险，把手中的养老债券贷款打包成次贷在债券市场买卖。（养老次贷形成）

8.投资者开始购买此种债券，因为很保险。（不发养老金天下大乱）银行的风险转嫁到债券投资者头上，银行又有钱可以放贷了。

9.境外的投资者开始青睐养老债券，人民币又多了一个投资的渠道，人民币国际化又进了一步。