主题：浅评现在银行间市场的钱紧问题 -- zhuhit

今年6月,银行间市场飚了

隔夜利率到了百分之10几

为什么会这样?原因是什么?

2011年的时候,央行收紧流动性,加息,加存准,发央票,发回购,这是央行在有意为之,收缩流动性,银行间隔夜利率到了9%的水平,于是我们看到的情况是各地高利贷的大范围破灭

但是这一次央行什么都没干,没有加息,没有加存准,没有发央票,没有发回购,那么这次是什么原因?

"2013年6月外汇占款余额减少412.05亿元,为2012年11月以来首度出现负增长"

从外看,对外资金外流,这是最主要的原因,今年6月外汇占款减少,对应的是人民币基础货币的减少,而之前数月外汇占款可是急剧增加,曾经达到2009年每个月2000亿人民币的峰值

其实从2012年中开始,外贸已经不行,只是虚假贸易(套利交易)造成了外贸繁荣的假想

2013年6月进出口已经开始下降,

"6月当月，我国进出口总值2万亿元，从上月的0.3%正增长大幅跌落至同比下降2%。其中，出口下降3.1%"

顺差还没有什么太大的变化,衰退性顺差而已,就是说是这样,虽然出口下降了,但是进口下降的更厉害,所以能暂时维持一个顺差的样子

但是等到过一段时间顺差就要开始下降了,2008年年底,2009年年初就是这个样子

从内开看的话,央行清理理财是一个诱因,不过类似的行为在2011年到2012年有多次,并且银行总能想到各种创新来应对这种规定,所谓上有政策下有对策是也,我想这个不是主要的原因,那什么是主要的

一个猜测:可能坏账已经开始大面积爆发了.2008年的4万亿的坏账已经开始发酵,当时的贷款大多到了还款期,如果说之前还能辗转腾挪,掩盖问题的话,当出现大量问题的时候,可就再也盖不住了.

http://www.kiiik.com/info/1659836.html

一个佐证“浙江银行集体清理坏账”

我想这才是主要的内在原因

昨天上海市场的逆回购开始涨了，隔夜逆回购204001最高到了11%

shibor也开始缓慢的增长了

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