主题：新兴市场恐慌过去了吗？ -- 贼不走空

非常“巧合”，今年春节期间，美联储宣布削减QE规模，引起资本回流，很多国家汇率剧烈下跌，一时间美国将开始剪羊毛的传言不胫而走，不过人民币倒是不走寻常路，不管是汇率还是A股，都是一路走强，这应该就是上面有网友说近期的金融战吧

　　坦白说，到底发生了什么，我和大家一样，无从得知，所以这里我要说的没有内幕，只有理论上的分析。为什么这么讲，这还要从美国常常坑人的“剪羊毛”说起。怎么剪羊毛以前专门说过，客观的说，美国非常漂亮的干过不少次，让我们映像深刻的自然是85年的广场协议和97年的东南亚，过程我也说不好，我也没觉得有谁把这问题说清楚过，或许有人根本就不希望有谁能把它说清楚，不过可以肯定的是：受害国很惨，美国是最大的受益者，造成这些危机的人和团体（美国人）的行为和手段都是“合法”的

　　作为美国来说，他要强调的是他们在这个过程中行为的“合法”，不过，我更相信，全世界人们更关注的是，美国在这个过程中的受益，所以不管美国怎么说（好像傲慢的美国人也根本不打算解释），大家都知道这是美国在剪他国的羊毛，这不是什么秘密，大家普遍对此也都会有所提防

　　当很多国家货币开始不正常的大跌时，人们很正常的想到了美国是不是开始剪羊毛了，应该说这么说也是对的，现在的美国确实也迫切的有这方面的需求，可问题是，成功率出现了很大的问题；别看美国很擅长干这个，时移世易，由于社会背景和国际环境的巨大变化，老黄历不好使了！

　　和以前相比，到底发生了哪些变化呢

　　首先，大家没那么好骗了，不管是85年的日本还是97年的东南亚金融风暴前夕，大家更多的是觉得一片欣欣向荣的景象，很少会认为会有经融风暴；而现在，只要一有风吹草动，大家首先要提防的就是看美国是不是要搞什么鬼，这一点对美国有点不利，使坏失去了突然性，以至于效果会严重受到影响

　　其次，美国实力有所下降，没有当年那么利索，要营造出大水崩沙，摧枯拉朽的架势有点力不从心了

　　最重要的是，以前没有强劲的对手从旁渔利（有也会被美国灭了），这一次，有中国携人民币在旁虎视眈眈，美国对此又无可奈何

　　回到春节的这场金融动荡

　　理性的看，这次的多国货币的暴跌不能全怪美国，苍蝇不叮无缝的蛋，很重要的原因还是各国自己的经济问题，缺少根基，一旦国际经融环境发生变化，风险就顺利成章的暴露了出来，才让美国有可乘之机

　　这次的事件还真是可大可小，如果没有其他干预，持续发酵，会不会引起全球性的经济危机，恐慌会让资本大幅流出稳定性略显欠缺的新兴国家市场，流向美国，那么美国的经济问题将得到极大地缓解

　　可问题是，中国不会希望这种事情的发生，经济危机对中国实体经济会产生巨大伤害是一方面，但不是最重要的，中国更需要的是一个苟喘残延美国，而不是一个恢复健康的美国，美国的衰弱，对中国很重要

　　所以前两年欧洲出现债务危机时，除了从中渔利，中国也是很愿意帮助欧盟的，拖住美国是很重要的原因

　　不仅如此，真的出现了美元的大幅回流，对人民币来说也是一个巨大的机会

　　所以，这次金融动荡的出现，中国不可能不在其中有所为的

　　那么巧合在中国的春节期间发生，回避中国的意味是很重的，这符合美国的利益

　　参照以往的经验，这种资本的回流是全球性的，包括中国，所以中国的汇率和股市顺势走弱才是正常的，事实上是相反的，这说明了有大资本的介入（这种介入从短期来说肯定是亏本的），要撑起人民币的强势，以及对中国的信心

　　这给人民币的国际化营造了很好的氛围，这个时候的人民币是非常有魅力的

　　理论上，在某些国家，如果中国有意愿，美元流出多少，人民币就能填补多少，这可真是要了美国的老命了

　　在这个过程中， 尼日利亚宣布多元化外汇储备资产,将出售美元购入人民币

　　这个有点意思，实际上尼日利亚将美元换成人民币的资产并不多，对美元构不成实质影响，但这种声音是美国非常忌惮的，这不像是尼日利亚人说的，更像是中国人要说的

　　之后，这场不大不小的金融风暴就像当初来的时候那么突然，马上随之消失了

　　这次小风暴的意义

　　对美国来说，一次剪羊毛的失败，世界各国会进一步加强对美国的提防，美国要再剪羊毛的难度进一步增大

　　对中国来说，借这次机会给人民币好好做一次广告，人民币的国际化有可能在某些国家和地区会获得实质性的进展，阻断美国的黑手，继续消耗美国的实力

数据供应商EPFR Global跟踪的新兴市场股票基金，赎回规模已呈现确定无疑的降低。上周，投资者赎回30亿美元，仅为之前两周每周赎回规模（60亿美元）的一半，有的基金甚至出现资金净流入。更重要的是，过去一个月里，没有出现任何与对冲基金“长期资本管理”(LTCM)濒临破产类似的情况。在1998年的新兴市场恐慌中，LTCM在俄罗斯违约之后走到破产的边缘。

迄今为止，日本企业一直是安倍经济学走向成功的主要障碍。尤其是最大的跨国企业享受着日元汇率极度疲弱带来的好处。日元疲弱促进了这些企业的出口，抬高了其以日元计价的海外利润的价值。但这些资金很少会反哺经济。日本企业不仅不愿意投资，……