主题：【原创】资管话题之“悲欣交集” -- 范适安

前日《期货日报》记者科科从南京过，一起在办公室喝茶聊天。她说，南京投资圈氛围还是比较保守。单打独斗较多。不似上海杭州活动多、人气旺。她主理一款期货圈的资管杂志《新资管》，就资管话题彼此谈了些看法。还能记住一些关键词，大体理理放在这里。

1、定位。资产委托、资产管理和资产托管构成了三位一体的资管平台。就平台来说组织体系及厘清彼此责权利是根本。

2、风格。是风格迁就风险偏好还是风险偏好选择不同风格还是多元风格产品满足多元风险偏好？这也是一个定位问题。

3、中规中矩和多元化。20%分成、20%风控、2%管理费是标配。但也扼杀了许多个性。即便一个挥洒自如的成功投资者，要转型为一个职业投顾，在某些时候也是异常痛苦的。为什么要削足适履呢？既然我们认可多样性为何不根据各种个性来设计产品呢？

4、多样性。可以是多品种多市场或关联性对冲的、也可以是单一品种敞口式价差交易的、还可以就某一段行情发阶段性产品的。风控的多样性也可以结合投顾的风格来设计，但无论宽窄，都是应该有约定的。

5、系统。从跟踪标的到评估机会到形成策略到参与博弈到每个交易部位的风控到动态评估到了结没有一个环节不重要。系统是投资过程趋利避害的保障，能否行稳致远就看掌握系统的功力。

6、人性。投资大师没有总结什么获利公式，但说到最后就是贪婪和恐惧。一切表象和内涵都会投射到心理层面来主导个体或群体行为。在人性的的波涛里冲浪需要科学、哲学、艺术、文化等人类最优秀的东西来陶冶自己。

7、分野。这是一场人生的马拉松。除非你退出，否则你将时刻与市场相处。套用弘一法师的绝笔：悲欣交集。

科科喜甜食。

在一楼蛋糕屋买蛋糕也没忘给我带一块。

于我只能浅尝辄止了。

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