主题：股市现在泡沫了没有？ -- 范进中举

用泡沫来形容金融，已经越来越难以自圆其说了，而用资产云来形容金融现象，才能恰如其分。

这次的股市大涨，基本与实体经济的利润无关，根本上是国家的货币宽松政策，和积极的财政政策造成的，如果以企业利润为根本，来衡量股市，应该说是泡沫，但从资金的层面来考量，则只是水升船高的自然现象。

除了美元，其他各国的货币基本都在贬值，中国的货币尽管名义上盯住一揽子货币，但实际上还是盯住美元，因为，货币篮子与外汇储备的结构相比，根本就微不足道。

人民币难以直接贬值，只能在国内实行宽松的货币政策，通过国内的通货膨胀，实现间接的贬值，这是中国维系出口的必然选择。

另一方面，以政府核心的基础建设，如果资金链断裂，也难以为继，必然会影响大量的产量，造成大量的失业，因此，房地产要支撑下去，现金流更要维持下去。

外贸出口，和基础建设，是中国维系产能和就业的两大支柱，在将来一二十年，都将如此，因此，宽松的货币政策，与积极的财政政策，是将来货币与财政政策的基调，直到内部的经济循环能够实现充分的就业，或者国有资产耗光，并且政府背负相当于gdp总量的债务，才可能停下来。

现在的金融现象，已经不是水与泡沫的关系，而是水与云的关系。

云，源水的蒸发，又会降落到地面或水面，形成循环，但这种降落却是不均匀的。

因此，衡量实体经济与虚拟经济的标准，不再是泡沫的多少，而是降落的水，多于蒸发的水，还是少于蒸发的水，当然，暴雨雪，也会酿成灾害，要坚决防范热钱的涌入涌出。

水（资金链，现金流）是生命（经济发展）之源，能够创造更多的就业岗位，和更多的财富存量，就是好雨。

好雨知时节，当春乃发生。随风潜入夜，润物细无声。