主题：孤舟飘盘20160131 -- 孤舟一叶飘

都是西河老人了， 不绕圈子，有话我就直说了。

个人是不大赞同满仓赌反弹这种做法的。

孤舟自己也说“最坏最困难的时间还没有来，思想上要做好打算”，在这一点上，咱们是一致的，分歧主要在春节前的维稳行情能够反弹到多高以及持续多久。

我觉得，15-16年的快牛快熊行情，跟过往的几次牛熊周期有一个重要的不同，就是这次带了杠杆，以往，在走熊后，跌得比较多了的时候，很多人就地卧倒，死不割肉，底部也就差不多到了。 下跌路上筹码交换不多，一旦超跌，向上反弹一路上，套牢筹码有限，抛压不重，所以有可能反弹得高一点。

现在的问题是， 很多带了杠杆的资金，想不卖都不行，已经由不得他们了。

（1）融资余额还有大约9千亿左右，抛开其中比较机灵和执行操作纪律比较严格的部分，从整体上讲，现在整个一月份，有9千亿生扛了22%的下跌，假设1:1的融资，这部分投资者的本金已经遭受了44%的损失。 考虑到这批投资者的进场时间和位置不同，应该有不少已经很接近平仓警戒线了。 一旦有反弹，难保不趁机跑路。 但是考虑到这批人亏了44%还没跑，总体上是几乎没有操作纪律的，不到强平，自己割肉应该不情愿。 所以在现在的位置上，他们还不算最大的威胁。

（2）年底了， 很多私募要算账，有些就要清盘了。 清盘私募不会在乎点位，出货应该非常坚决，没有反弹要出，有反弹更要出。 散户不知道这些清盘私募有多少，如果有几百亿，完全可能把周五的反弹打下来。

（3）有些公募基金去年比较激进，仓位较重，这些基金在今年一月都遭到了重创。 即便不考虑清盘，客户的赎回应该不得不考虑，他们也会或主动或被动减部分仓位。 同样，有人拉反弹，正是机会。

（4） 另一个网上提到的风险在于险资，有些险资存在资金期限错配，而且在元旦前举牌大肆收购的险资在一月份受创，一旦短期资金绷紧，跟上面说的清盘私募和公募赎回一样，卖不卖股票，由不得他们。

（5） 有些私募，除了从客户那里募集资金，还从银行或其他渠道为客户配资， 造成清盘线非常高， 比如，1：2.5的配资， 净值到0.9就要清盘， 凭良心说，经过一月份的暴跌，到今天净值还有0.9的私募应该是做得非常非常不错也非常难得的了。 但是，就我所知的一个例子，他们周五开盘前面临清盘（周五的反弹延了一口气）。 我不知有多少私募是这样玩的， 可以想象，在去年加杠杆大赚之后，继续这样加杠杆的私募不会少。

（6） 农行票据案，个人认为影响不在清查有多少资金进入股市，影响在于各行清查时关掉了流动性的龙头，房市、债市、股市、实业全部受影响，股市只是池鱼之灾罢了， 也许受影响最大的是债市和房市。

过一会儿就要开盘了， 不知今天是否还能延续反弹。

我自知几乎没有什么看盘技术，只是从宏观和资金面来看， 不乐观。

宁可错过，不敢做错。