主题：【原创】我思故我在——2014年投资随想钩沉 -- 范适安

2014年，滞涨向通缩发展。大宗商品持续走低，PPI领跌。而股市在年中探底后酝酿压抑数年的跨年牛市……

1、每次大行情都是宏观微观共振的结果。

2014年1月7日

2、市场取决定位。你说你是捕鱼的，还看是捕什么鱼的。有的在小河沟里就可以了，有的却要出远海。有的捞个小虾很开心，有的一网未见大鱼就都放生了。不同的定位决定不同的思路、方法，也决定不同的结果。

2014年1月7日

3、有雅气韵，偶尔犯俗也是雅；是俗德性，经常装雅也是俗。

2014年1月20日

4、辞旧岁看行情盘整如蛇行渐行渐远；迎新年抓机会突破若马奔愈奔愈近。

2014年1月24日

5、我的书法六要：体、构、韵、纸、墨、笔。体，结体也。中国书法真草隶篆或在此基础的上的变化融合；构，通篇结构浓淡疏密排序点缀等。韵，气韵神韵。包括书卷气、英雄气、狂放气等；纸（纸的吸墨性）、墨（墨的浓淡）、笔（笔毛的弹性）都是工具，如何把精气神和工具完美结合，是一幅好作品的关键。

2014年1月27日

6、能想到的不免思维定式，加上想不到的才是世界的全部。

2014年1月27日

7、满门吉庆，几串长鞭闹春风，催银蛇响尾逶迤去；一帘祥瑞，数枝腊梅映白雪，迎金马奋蹄奔腾来。——春节撰联

2014年1月28日

8、蛮多休闲日子，买卖是怡情，只需小试身手；极少巅峰时刻，多空叫对决，宜将全力以赴。

2014年1月30日

9、是。我没有亏损出来的习惯。 当然看不懂绝不乱做——这个是前提。

2014年2月28日

10、结构调整工业品需求下降价格下跌预示工业活动减少，农产品的需求也会间接影响。不过农产品更多还是和人口、饮食习惯、天气等联系更为紧密，要区别对待。工业品也因周期性和对货币敏感性不同而有所差别。

2014年2月28日

11、所谓套利，就是两个标的的反向投机——一个做好就不易何况两个？

2014年3月6日

12、主要是中国的流动性无法进入实体，都随着聪明的大脑去投机了。现在是开始松动的时刻，包括房地产的外围和可以忽略供求关系的融资套利行为。我们没有经历过中国式的经济危机，所以更需要认真对待，避免灯下黑。

2014年3月10日

13、来年的兴旺往往起自于冬天的寒冷。如果人为把经济关进空调，不仅经济本身会失去免疫力，而且会导致陈荷难愈，积重难返。中国30年没经历过真正的经济危机，所以容易引起我们可以超脱经济危机范畴之外的思维盲区。

2014年3月10日

14、盘子比较小的品种都要小心。这个市场不是看你今年赚多少或明年赚多少，而是看你遭遇“黑天鹅”时不被洗掉。

2014年3月13日

15、拒绝冬天就不会有春天。累，是因为把自己凌驾于规律之上。

2014年3月13日

16、投机选合约忌讳太近，也忌讳太远。适中比较好，流动性有保证。做投资应力求不亏，哪怕少赚些，始终给自己一个好的心态最重要。

2014年3月14日

17、保持平衡。平衡是不偏执，是不漠视，是对诸多要素抽取实质后转化为攻防的策略和步骤，然后就是坚持，就是耐心。

2014年3月17日

18、在博弈行当，只有更先进的思想，没有最先进的思想；只有赢家输家的各自反证，没有脱离了一方的独立存在。所以，尊重市场就是尊重市场各方的想法，就是尊重各门各派，你可以说他们不成熟，但你不可以无视他们的存在。

2014年3月18日

19、禅心无意多自在，拂面原来不是风。

2014年3月18日

20、就是我以前说的，过滤掉的不仅是风险，也有机会。但有所为有所不为才会保持更加客观清晰的思路，不至迷茫。

2014年3月19日

21、巴菲特说关注比赛本身而不要关注记分板。就是说要关注内涵而不为外在短期走势左右。 巴菲特说行情转折前就像爱爱，亢奋过后是疲软。其实这个市场一是有个好的视角，再是有个好的布局，然后留有充分的余地，最后是善于等待。所以在这个市场你说服自己最重要，说服别人在市场对你有利前只会显得你很傻。

2014年3月25日

22、专注内涵可提升信念；淡化得失可平衡心态。

2014年3月26日

23、理性会缺位但绝不会缺席。如果偏离出机会就不要怕偏离，除非你孤注一掷满仓去赌。

2014年3月27日

24、CPI和PPI背离，前者强后者弱，是在滞涨的氛围里。97年以前也是这样，最后解决是通缩，两者同跌。现在也是，在结构调整大背景下指望PPI跟上CPI是不现实的。相反，因猪价大跌，现在倒有CPI追跌PPI的迹象。如果经济减速是确定的，阶段性通缩不是没有可能。97年因东南亚经济危机，通缩走了5年，到02年才触底。

2014年3月31日

25、大矛盾，大行情。没有矛盾、没有偏离怎会有大行情？

2014年4月10日

26、你有多大的胸怀才能做多大的事；有多大的耐心才能忍耐多大的波折。结果很简单，过程就是淘汰那些对结果不坚定的人的。

2014年4月14日

27、所以一般人做不了左侧。一是坚信自己的逻辑；再是绝不用杠杆；三是专注标的内在演变等待矛盾暴发。

2014年4月17日

28、金融投资是一套体系。分析市场是前提、用对策略是根本、学会博弈是保障、做好风控是命脉。里面环环相扣、互有支撑、缺一不可。唯融汇贯通，或可先求生存，后谋发展。

2014年4月22日

29、所以商业训练也是很重要的。顺，能否拿得住；逆，能否扛得住。都不是教科书上能得到的。

2014年4月22日

30、贸易的两大核心就是占领市场和垄断利润。什么叫定价权？定价权就是获得左右价格工具的权利，有了这个权利，才能提得上维护和获取贸易利益，而贸易利益是国家利益的物质体现。通常低价策略有利占领市场、高价策略有利实现利润，美豆的沉浮，是美豆进入中国、实现贸易利益的现实教材。

2014年7月14日

31、原来说应该有B浪,结果在基本面找不到依据，因为南美丰收。但老美自己炒自己，硬把中国买盘搞在了高位。什么叫定价权，这就叫定价权。南美不是要产量超老美吗？好，把价格搞到你成本线以下，看你怎么超？上下通吃，游刃有余，没有哪部贸易大片有大豆这么经典又好看了！

2014年7月18日

32、看中国经济就是看就业，看第二产业向第三产业转移的力度。只要就业稳定政策就会稳定，工业修正就不会停步。风险点还是房地产和地方债，所以局部刺激还是会有，主要是预防万一，但规模刺激可能不大。也就是新经济越好，就越没有必要刺激旧经济。

2014年9月30日

33、所以强改革还是促进第三产业保就业，就业有了稳定就有了，就会缓解第二产业调整的阵痛，倒逼第二产业的产业升级。所以黑色的弱势还会持续，成本支撑也会有。是在弱势局面里走季节波动可能更大。

2014年9月30日

34、主要防系统性风险。这个外部是看美的去杠杆，欧洲的低通胀影响。内部就是去房地产主导经济后的替代性支撑，看第三产业的兴起和就业的保障。转型就是转这个型。就股市而言、服务业、大消费、军工等可能会有机会。

2014年9月30日

35、第一产业和第二产业是人和自然的争夺，而第三产业是对人的服务提升，这需要意识形态、人类道德和良知、对规则的尊重等人文方面的觉醒。虽然漫长但值得期待。

2014年9月30日

36、对中国经济不看太悲观是因为改革开放完成了第一产业向第二产业的过渡，现在是第二产业向第三产业的过渡转折期。因人口因素的刚需是有的，关键是转型阶段社会的稳定和政治的清明，这个保障很重要。

2014年9月30日

37、其实以重化工支撑的GDP发展到一定阶段对老百姓没有好处只有害处，老百姓还是就业和收入来的更加实惠和直接。民生指标更重要。什么叫经济好？就是失业少，收入高，物价稳，环境好。

2014年10月21日

38、美豆驱动力：短期看上市节奏；中期看成本线附近的价格调节供应效果；长期看美对大豆贸易地位的稳固和实现贸易利益关系之间的切换。

2014年10月23日

39、政治重商易生腐败；商业干政必欠担当。

2014年10月27日

40、其实捧杀和棒杀都是我们前进道路上的拦路虎，尤其是捧杀，盛誉之下，往往消融人们意志于无形，尤其值得警惕。金融投资，难得的是积极向上和一份平常心的结合。希望大家能理解我的话。

2014年11月3日

41、其实中国看起来过剩的，对一些国家还是缺少的。比如印度的基础建设，和中国有很多互补。欧美出口沦陷后，东盟有些起色，但还不够，中国需要更多的市场。

2014年11月10日

42、看艾派克会的格局，好像不太可能允许系统性的动荡出现，要不对亚太信心会有影响。主要是制造业难以有新的突破。如果外在新的市场打开，内在升级有起色恢复也是快的。现在政府在推动这个。比起过去胡为或不为，现在推动的态度还是明确的。

2014年11月10日

43、投资的底蕴来自于了解、信念和坚守乃至对人性的洞悉和利用。

2014年11月25日

44、老美搞页岩油，封杀了欧佩克原油80以上的定价空间，于是欧佩克顺水推舟，不仅在策略上不减产，甚至扬言核心产油国成本只有几个美元一桶，大有与替代能源或后发能源拼个鱼死网破之气概。算下来悲催的是俄罗斯，虽然普京大帝看到了俄经济结构失衡的症结，但未及掉头，风浪已至。

2014年12月26日

45、这符合欧美制裁俄的需要。对中国，无异于天上掉馅饼，在转型期降成本，无疑拓展了政策余地，善莫大矣！而对美是喜忧参半，削弱对手自然可喜，但损敌一万自毁八千，自己的能源产业也连带下水。不过木偶的绳子仍在老美的手里，我们不要忘记曾经原油的上涨路径，需求爆棚是一回事，中东乱局也是一回事。霍尔姆斯海峡还在那儿，只是报道那里局势的文章少了而已。

2014年12月26日

46、既不要妄自尊大也不要妄自菲薄，要以开放、阳光的心态对待意见。要知道真正能帮助我们进步的是意见。意见就是台阶，你垮过去了，就成长了，成长最重要。

2014年12月26日

47、对来自产业链和投机不同主体的视角差异是存在的。但作为一个品种分析报告，通过对产业链各主体的分析到价格传导的方式、路径，把握好内在逻辑演变是一篇报告的灵魂。框架对了至少报告的基本价值就有了，否则报告就失败了。

2014年12月26日

48、价格分析是要有的，要不对未来的推断就不是合理预期，而是拍脑袋了。对材料的运用是实数就是实数，是虚数就是虚数，不要用虚数推导出了实数，这就缺乏严谨了。

2014年12月26日

49、一篇报告值得探讨是好事，是具备价值的体现，如果连探讨的心情都没有怎能打动读者，激发读者的灵感和求知欲呢？研究和业务对接是必然的，媳妇长得丑也好俊也好都要见公婆的，一家和谐是努力争取来的，没法回避，只能做的更好。

2014年12月26日

50、原油的核心还是制裁俄罗斯。其次是传统能源和后发能源之间的博弈。如果美不考虑新能源产业，80以上就将压力重重。如果考虑新能源，只要再敲打敲打中东就可以了。感觉控制局面的绳子还在老美手里，松松紧紧还是看老美需要。老美的如意算盘当然是俄最好来一次颜色革命，这样就解决大问题了。但这太不可能了，长期的对立思维，即便换了普京，也难以将俄整合到老美的意识形态里来。

2014年12月31日

后记：

悠悠五载一念间，

是非曲直K线连；

哪得宏篇指天下？

我且短句换酒钱。

于2016.5.1前夕

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