主题：【文摘】美元霸权的终结与保卫美元的战争（一）?D?D无可挽救的美元危机 -- 高士奇

俺刚贴的时候那个连接搞错了，所以想改，但不小心误操作，后面的文字就丢了。

俺习惯不好，向来在线写，所以没有留底。

大致归纳自己的观点是：

文中看长期用的是10年的T-BOND。通常在业界大家用的是30年的。到底用哪个并无定论，讨论也多，溜狗能找到不少。

其次，美国短期和长期利率的脱节有很重要的市场因素。长期利率上不去主要(俺自己估计70%以上)的原因是亚洲国家的外汇储备普遍增加，对长期t-bond的需求持续加大。同时美元的这波跌势比较容易预料，也没有太大的反复行情，美国的各大公司普遍都做hedge来规避风险。文中所讲的巴菲特投资远期合同，应该有很大1部分不是为了套取利润而是为了规避风险的。(纯属俺猜测。)如果你预测对了大势，并且做了合理的hedge，那账面上一定有未实现盈利的。这些盈利要到交割的时候才确认实现，才真正计入损益纳税，而美元贬值造成的损失则直接入账报损了。所以多数上述企业实际上有暗利。实际上本次的下跌据我看利远大于弊。

正由于美国自己是没有储备的，所以市场冲击直接能够影响到利率。

还有mortgage的数据和俺知道的也不太一样。美国的抵押贷款利率是浮动的，每个银行都有自己的利率，同时不同的地区也不同。供求关系和各银行的盈利能力及收贷能力都对该利率有影响。根据俺了解的情况，多数交投活跃地区的实际2004年底的mortgage rate大约在5.15-5.85之间。