主题：这场风波过去了吗？ -- 给我打钱87405

先说一下负利率。

对于负利率的出现，各方看法不一，因为挖的层次不同，我在这里并不想谈什么分配不公、教育跟不上等等深层次问题，我谈的是一个很现实的层次，那就是：钱多，无处可投。所以商业金融机构就会有很强的意愿把钱存进央行，而央行要避免这种情况的出现，就只能执行负利率。当然，一定会有人说，这不治本，甚至连标都治不了。所以我还得说一句，我谈的是一个很现实的层面：别指望能治根。

负利率搞不下去，因为根本解决不了钱多却无处可投的情况。“解决方案”是什么呢？金融创新，而且只有金融创新才会被接纳。

美国金融危机源于两房危机，两房危机源于把不良贷款打包成优质资产。有人说，只要加强金融监管不就行了吗？不行。因为所谓的优质资产只不过是因为传统金融产品（之前主要是股市）被人玩烂了，没有好故事可说了，别说能保值增值，连避险的功能都大打折扣——贷款居然能成为资产，这本身就是个笑话，可是谁在乎呢？反正大家都找到了一个新的避险地，所谓价值低洼，先把眼前的对付过去再说吧。

另一个问题是，金融危机爆发之后，华尔街的大佬们并没有变成乞丐，钱并没有消失，不是从倒霉蛋身上到了幸运儿的手中，就是政府加班加点在的印钞票——事实上，钱越来越多了。

现在的钱多到什么程度了呢？股市、楼市、债市、汇市、黄金，都装不下了。全世界有一个共同的愿望：再来一次金融创新吧！

让我来总结一下，首先是预期不佳，然后是想保值乃至增值，接下来是金融资产价格上涨，又因为大家都是抱着避险的想法，所以金融市场跌宕起伏——一涨就会有人抛，心里没有底气；一跌政府就会印钞，因为害怕金融机构大面积破产。这个游戏已经玩了几十年了。实在玩不下去，就会催生出金融创新——所谓金融创新就是挖出一个新池子。

美国搞了一次金融创新，快活了30年，但后果严重……所以美国不大可能再搞金融创新，阻力不会小。

欧洲本来也想搞金融创新，但眼下一团糟，可能性非常小。

日本就不提了，压根 就没有创新精神。

所以，“拯救世界”的重任就只能是中国来承担了，中国人会用自己那颗“绝顶聪明”的脑袋挖出一个前无古人（但一定不会是后无来者）的超级池子。

这就是中国要搞金融改革，但最终会走向金融创新的逻辑。