主题：反斗城的倒掉 -- 夜如何其

玩具反斗城在2000年初期收入下降。但其竞争对手并不是 Amazon。而是 Walmart，Target 之类的廉价超市。

本来日子还能过下去。但是2005年被几家风投公司（Bain, KKR, Vornado 等等）收购。这是个恶意收购。具体操作的标准流程是风投公司用很少的自有资金买下一个公司，用各种方法让公司的现金流在短期内看上去不错以证明资产重组的功效。然后借此以公司的固定资产为抵押向银行贷款。最后把自己的资金和借来的钱用各种方式抽逃。

玩具反斗城本来只欠债10亿。被收购后风投公司通过上述流程举债53亿。最后欠债额达到了63亿。早就资不抵债了。而2008年开始的经济危机又进一步压抑了个人消费。老百姓连工作都找不到，哪有闲钱买贵的玩具呢？于是到后来玩具反斗城每年光利息就要付出5亿美元。这导致玩具反斗城没有足够的资金来进行有效的竞争，只能苟延残喘。

而这一次的彻底倒掉，其实和希尔斯的破产一样，都是经济危机进一步深化的表现罢了。

至于什么老龄化，在线销售商竞争等等都不是根本原因。