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主题:【笔记】美国股市、债市、汇市,美元贬值&通胀 -- 愚弟

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家园 【笔记】美国股市、债市、汇市,美元贬值&通胀

上周四,米国10年期国债的收益率突然跳涨,最高点达1.75%,米国股市的三大指数立马都急剧下滑。[图 1-2]

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是什么引起了市场恐慌,让炒股人都突然丧失了信心,纷纷抛出手里的股票?而前一天美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)刚说了:尽管米国经济向好,显示出令人乐观的复苏,基本利率会保持两年不变,2023年之前不会加息;这让美国股市欢欣鼓舞,三大指数统统大涨。

美债收益率的上升,说明美国国债卖的不好,美国财政部不得不把国债卷贱价卖出。为什么投资者突然对美国国债不感兴趣,不愿买入了?因为投资美国国债的人担心美国政府借了太多的债,印了太多的绿钞,会引起美元贬值,通胀来临。今天买的100美元国债卷,可以买50磅大米,过几年就只能买40磅大米了,为什么还要持有不值钱的美国国债卷?!

现在美联储的基本利率几近于0,[图3]

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如果美联储加息,吸引国债买家,因为有很多美国散户是借钱炒股,美国公司借贷回购股票,快速发展的高科技公司更是靠投资人/债主的钱来经营,…,如此一来,加息(!)对美国股市就是炸弹。

近日来,美国的很多“经济师”,股市“分析师”跑出来说:国债收益率上升是因为米国的经济复苏预期看好。是这么回事么?这可能是迷魂汤,…。为什么这么说?如果我们看看美国国债收益率上升的时候,美联储在做什么,就会心明眼亮。[图4-5]

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以上两张图表显示了:今年以来,美联储加大力度买进资产 vs 10年期国债收益率急升的对应关系。

美联储突然加大买进资产的几个时间段,恰恰相对应的正是美国10年期国债的收益率突然上胀的时间;随后,国债的收益率的变化又慢慢走缓。这实际上是美联储控制债市、股市的”金融工具”的一种,买进更多的国债,让国债在拍卖的时候免于贱卖,或者流拍。美联储的储备还有多少,还能买进多少,外人不太知道;不过,去年美联储说过:今年的总资产(total assets)可能扩表到9万亿美元。

同时,时任美国财政部长耶伦(Janet Yellen)坚持安抚人心说:美元不会贬值,我们要把美元指数稳定在90以上。[图6]

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又要多印美钞,又要美元保值,这实在是一个艰巨的任务。为了达到目的,美联储用了什么工具/办法/妙招?… 反正越来越多的国家把自己的黄金储备从美联储的金库里搬走啦!

除了美联储买进国债卷外,美国政府还期待外国政府能分担自己的亏损,买进更多美国国债。美国是“世界领袖”,有难了,众弟兄都要帮老大分担嘛!所以,国债发的多了,就需要日、韩、沙特、欧洲、中国等国家来买单。2008年的金融危机中,当时的美国财政部长老保尔森(Henry M. Paulson)跑到北京,连哄带诈,“救美国也是救中国”,种花家🇨🇳应许了今后三年里买进$8000亿美国国债。[图7]

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为了减少美元贬值带来的通胀压力,保尔森还要求 Made in China 的出口产品都不要涨价。在2005年后几年里,美国政府对种花家一再施压,RMB年年升值。于是,2008年7月后的两年里,美元兑换RMB的汇率保持在6.82,等米帝的市场稳定了,才又进入了上升通道。[图8]

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今次,会不会旧剧重演,☯阴阳巡回,让我们拭目以待。

最后一图:自从“2007次贷危机”以来,美联储的资产总额表[图9]

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