主题：【转贴】索罗斯：中国房产挺不过三年 -- 笑石头

要理解国内资本首先要理解这样一个现实：

2002年四大国有银行的坏帐率是22％（人民银行口径）或者45%(S&P口径）。鉴于人行坏帐标准比国际标准宽松得多，如果使用S&P口径的话，这就是6千亿元。这还不包括四大资产管理公司97年从四大银行剥离的1万4千亿元坏帐。国有银行改革中剥离坏帐的方法其实是一个转移，全国人民为银行坏帐买单，丢失的钱并不能凭空找回。即使按照比较理想的资产清理情况来估算，2002年的时候，国有银行的实际坏帐率也可能超过了60％。

这意味着什么呢？简化的说法，每个储户放在银行的100块钱有60块不见了。如果这时候大家都去银行取那100块钱，那会发生什么就不用说了。之所以现在银行还没垮，无非是因为资本市场不健全，股市亏房地产也亏，大家的钱没地方去只能去银行。今年我们国民储蓄率超过50％，只要进去的钱比亏损的多，银行就不会垮。

当然国家也不可能打算烂摊子到底，改革国有银行的意思就是提高经营效率，压坏帐提利润，慢慢地慢慢地，只要我们经济发展不减速老百姓继续高储蓄，低资金成本带来的高利润最终能把窟窿抹平。

可在这时候为资金找出路，真要找到了，那不是釜底抽薪么？没有了大家往银行填钱，四大转眼就垮。银行占我国金融系统90％以上，要是垮了还有谁能继续混？所以说，现在资本没有出路，全局上来说是有利的。

当然，这个有利是人为的，虚假的，谁也不知道能不能坚持住。