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主题:【原创】港股实盘66 港股实盘2011年3季度报告 -- 老拙

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  • 家园 【原创】港股实盘66 港股实盘2011年3季度报告

    基本面中长线实盘投资组合

    选股:

    相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:

    退出时机:当资金面进入紧缩期,且市场在高位出现均线系统空头排列,反弹遇阻30日均线失败时,必须坚决退出——不排除之前的逐步逢高退出。入市时机:当资金面进入放松期,且市场在低位出现均线系统多头排列,回调下探30日均线不破时,可以大胆进入——不排除之前的逐步逢低买入(但一定是在出现资金面放松 的明确信号之后)。

    持股:

    在上述退出时机未出现之前坚定持有。个股上涨到市场平均估值水平以上时减持,下跌时买回;市盈率过高时分批卖出,基本面发生负面变化时全部卖出。

    资产情况:

    起始日期:2007年10月1日起始金额:人民币400000元,港币920000元。折合港币1332000元。

    2010年10月结算,赎回本金人民币86926元。本期账户本金:人民币125074元,港币920000元。按起始日期人民币折港币汇率为1.03计算,折合本金为:人民币1,018,278元或港币1,048,826元。

    截止到2011年9月30日收盘,账户资产情况为:

    人民币资产104760元,其中股票市值67289元,现金37471元;

    港币资产港元328442港元,其中股票市398510港元,现金-70068港元。

    总资产按1.188汇率计算,折合人民币383100元,或港币452058港元。

    以人民币计算的浮动盈亏为-62.3%;以港币计算的浮动盈亏为-57%。

    期间沪深300涨幅-54%(5580.81-2581.35),恒指涨幅-35%(27142.47-17592.41)。

    持股情况:

    名称 股数 持仓成本 现价 涨幅 动态PE

    兴业银行 1644 14.10 12.39 -12% 5.5

    民生银行 6700 5.11 5.52 8% 5.5

    交通银行 15290 1.13 4.69 315% 5.1

    中信银行 46000 4.55 3.23 -29% 4.2

    中国石化 2000 0.15 7.68 7.0

    民生银行H 34000 6.68 4.79 -28% 3.9

    本期操作

    由于受欧美金融市场大幅下滑的严重影响,港股出现近年来最为严重的下跌,造成本期账户市值严重下滑。

    从去年10月以来的一年,最重要的问题和教训还是两点:

    第一,去年10月,账户市值接近本金后,为尽快弥补亏损,加之看到A股市场中小盘股的良好表现,因此欲寻找香港市场较好的小盘股。结果后来发现,在香港市场上投资小型民企确实风险很大。首先,本身信息不是很透明充足,任何别的市场或公司出现问题,都有可能形成系统性风险,波及其余;其次业绩变脸很快,主要是小公司竞争能力较弱,受外界影响很大。最后,包括【第一视频】在内的小盘股,均不得不止损出局。所以,在香港市场投资,还是要安下心来,投资于内资大盘股。

    第二,香港市场受国际市场影响非常大,当国际市场出现危机时,资金杀跌出局完全不考虑公司基本面和自身亏损。比如内资银行股,动态PE杀到4倍以下,市净率杀到0.8左右,依然还在大量杀跌。这是A股市场难以想见的情况。2008年金融危机最为严重时,A股银行股的也没有跌破市净率的情况发生。现在,A股银行股已在地位相对稳定,但港股内银股仍在杀跌。这可能与香港市场的做空机制有很大关系,国际大资金可以通过做空机制,弥补大幅杀跌的亏损。因此,在香港市场持有大中型国企,也必须采取上涨部分卖出,下跌适量补仓的操作策略。

    8月以来,对银行股半年报告进行了分析对比,股份制银行中,依然是【民生银行】的数据较好。将有关数据列表如下,供参考:

    代码 公司名称 净利润增长 拨贷比 核心/资本率

    601988 中国银行 28% 2.17% 10.0/12.9%

    601939 建设银行 31% 2.38% 10.4/12.5%

    601328 交通银行 30% 2.18% 9.4/12.2%

    601166 兴业银行 40% 1.33% 8.2/11.2%

    600016 民生银行 57% 2.10% 7.8/10.7%

    600000 浦发银行 40% 1.92% 9.1/11.5%

    000001 深发展 56% 1.70% 7.0/10.6%

    600036 招商银行 40% 2.06% 7.7/10.9%

    601818 光大银行 35% 2.41% 8.1/10.8%

    601998 中信银行 40% 1.48% 8.8/11.4%

    600015 华夏银行 42% 2.67% 9.8/13.3%

    601009 南京银行 33% 2.36% 11.6/12.4%

    关键词(Tags): #港股实盘

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    • 家园 其实做的就是去泡沫化,泡泡戳破有什么不好
    • 家园 中石化还有6000股?还有银行股?为啥不换成转债呢?

      中国石化 6000 0.15 7.68 7.0

      从哪个角度来看,都应该换成现在是87块多钱一张的石化转债啊

      还有,看好银行股,为啥不换成中行转债、工行转债?

      恕我直言,银行股要涨就得是一起涨,单个银行股突然发力的可能性很小

      现在转债投资机会相当好

    • 家园 你说民生兴业这类银行好,那你到底了解他们吗?

      他们的贷款怎么贷出去的

      贷给谁

      如果有风险,你承受得了吗

      钢材贷最大的庄就是兴业

      平台贷对民生影响极大

      要搞这个,最好找几个认识的内部人咨询一下,调研一下,外面的人是看不清银行的

    • 家园 老拙把第一视频也止损了啊? 对该股的看法有改变了吗?

      如题

    • 家园 6个持仓里

      有五个是我空了2年的。

      银行的估值陷阱啊,呵呵

    • 家园 有点残忍,但必须要说

      如果有人说我是砸场子来了,那我承认我砸的就是价值投资的场子。

      老拙在西西河做股票也有近5年了,这5年老拙对西西河的付出和奉献是有目共睹、令人肃然起敬的,但以成败论英雄,老拙的投资业绩只能说是差强人意的。

      纵观老拙的股票贴,从最早的《【原创】老拙做股票(1)——主题贴(基本面中线投资)》链接出处)到最新的《【原创】港股实盘66 港股实盘2011年3季度报告》链接出处期间A股也好,H股也好都经历了大起大落,就拿A股上证指数来说,从2006.10.9的1768到2007.10.16的6124,再到2008.10.28的1664,2009.8.4的3478,2010.7.2的2319,2010.11.11的3186,2011.1.25的2661,2011.4.19的3067,最后到2011.9.30的2359。老拙的基本面中长线实盘投资组合法

      选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

      选时:退出时机:当资金面进入紧缩期,且市场在高位出现均线系统空头排列,反弹遇阻30日均线失败时,必须坚决退出——不排除之前的逐步逢高退出。入市时机:当资金面进入放松期,且市场在低位出现均线系统多头排列,回调下探30日均线不破时,可以大胆进入——不排除之前的逐步逢低买入(但一定是在出现资金面放松 的明确信号之后)。

      持股:在上述退出时机未出现之前坚定持有。个股上涨到市场平均估值水平以上时减持,下跌时买回;市盈率过高时分批卖出,基本面发生负面变化时全部卖出。

      都未能实现稳定盈利,更不用说实现小资金指数式增长到大资金的跨越了。

      问题出在哪里?我认为出在价值投资的思想上,投资就像写作文,立意错则一切皆错。

      我们到股市做股票,唯一的目的就是挣钱,而不是为了证明自己一贯正确。因此,能挣钱的方法就是好方法,挣钱多的方法比挣钱少的方法好。

      我知道技术分析和基本面分析、价值投资和趋势投资上百年的纠缠争论,好在老拙是一个实事求是、追求真理的人,这样我们就有了共同的讨论基础。

      先请老拙注意几个基本事实:

      (1)经济周期是存在的,繁荣与萧条交替;相应的在股市,牛市与熊市交替。

      (2)选取周线为基准周期,大盘向上,绝大多数股票向上;大盘向下,绝大多数股票向下;向上,就是新高比前高高,新低比前低高;向下,就是新高比前高低,新低比前低低;遇到(新高比前高高且新低比前低低)或(新高比前高低且新低比前低高)视为盘整,不予理睬。

      (3)一波行情要持续几个月,如果是大牛市或熊市主跌段则要持续十几个月。

      由以上事实,制定相应的战略战术:

      (1)首先要盯紧大盘周线图,观察股市当前究竟处在何种阶段

      (2)不做空的话,仅选择大牛市和向上的一波行情;坚决避开熊市主跌段和向下的一波行情;

      (3)基本面选股,选择最好最快的马,

      (4)死死咬住不放,直到这波行情结束,然后坚决清仓,耐心等待下一波行情。

      最后谈一下当前的港股,打开恒生指数周线图,2008.10.31这一周的10676反弹至2010.11.22这一周的24989以来,几次都不能突破前高,说明行情走到了尽头,尤其是2011.8.5这一周的大阴线确定向下突破,这时无论如何都要止损离场。

      当前港股正处在下行波段,熊市里小散唯一正确的就是空仓,尤其是

      就事论事,如果全球经济二次探底,而且第二次探底是L型的话,无论是1974年滞涨还是1929年大萧条,{会不会跌到2000以下,俺觉得是不可能的,除非世界经济和中国经济崩掉。}都不会成立,墨菲定理{有可能出错的事情,就会出错(Anything that can go wrong will go wrong)}(百度百科 墨菲定理外链出处)就会发威了。
      《葡萄最让人不爽的一点就是删帖》链接出处

      谨此感谢老拙对西西河论坛长久以来的付出和奉献,也祝愿老拙与陈经、netman等河友在西西河格子组理财事业中取得卓越的业绩!


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      • 家园 很对

        股市的第一条原则就是“市场永远是对的”,要善于认错止损。

        另外个人理解,墨菲定理的有效性是有一定条件的,具体的说,在经济领域,墨菲定理在市场经济中有效,但在计划经济就未必了,因为有些欲望被抑制住了。

      • 家园 价值投资还是可以的

        但是价值投资是牛市卖股,熊市买股。和当初买入的时候比,现在的有价值股遍地都是。

        我建议老拙大幅提高股票有价值的标准,比如提高到现在大部分股票的标准。这样在牛市的时候基本没股可买,只有卖出,熊市的时候则遍地是好股票,只有买入。

        • 家园 我来说说价值投资的弊端

          价值投资是一种体系,一种需要很长时间去验证的体系,但是人的生命有限,投资的黄金期更是有限。

          价值投资没有足够成功的例子,巴菲特很可能是运气,就像其他中彩票的一样。况且他是不是靠价值投资都值得怀疑,谁知道他这尊大神靠的是什么阶梯。

          即使你聪明绝顶,建立了一个和巴菲特一样好的价值投资体系,但是股市的规则会变,参与者会变,巴菲特时代好的体系,在你的时代就不工作了。

          • 家园 一点不同意见

            价值投资的一个重要判断就是现在企业的股票是否值这个钱。如果你发现大部分股票都值这个钱,那么基本上现在是熊市。如果大部分都不值这个钱,那么现在基本是牛市。

            而据我所知,大部分投资的大小战略和技术,都是建立在这个大势的判断上的。价值投资的方法,是很多其他方法的基础或重要辅助判断因素。

      • 家园 ...

        del


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        • ...
          家园 还是不大懂

          很艰难的跟,还是不明就里,是不是因为前面的没看到啊。

        • ...
          家园 水果大大,您的这篇文章我看得云里雾里。
        • ...
          家园 总算在死亡面前,你我终究还是平等的

          这又回到几千年的阿Q哲学了。看葡萄的帖子,我最深刻的感受就是毛缔造的“人民共和国”一去不返了,中国历史走了一小段切线后重回那个周而复始的圆,在这个圆里,就算“死国”,也分“世家”之死和“黔首”之死。毛晚年号啕大哭,心境如何悲凉......

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