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主题：为什么美联储暂不加息？ -- ywa13
家园 为什么美联储暂不加息？ 应该是中共没批准。
简而言之，美国搞了几次QE，印出来的钞票借给了华尔街。华尔街就把这些钱中的一部分甚至大部分投资或投机到世界各地。现在美国要加息，也就是华尔街得把本金还给美联储（否则美元回流将加剧资本市场的泡沫，乃至崩盘）。美联储加息，各国受到的冲击程度不同，大致取决于他们当初引进了多少外资，以及这些外资投资或投机的方式。中国受到的影响，应该比印度，越南，韩国，南美小得多。
那么，中国面临的风险有多大呢？最简单的方法，就是去算一下过去三年中国资本账户有多少顺差。考虑到这些进来的外资大部分是投在地产项目或FDI上，你打个对折，应该接近“热钱”的上限了。2012年中国资本账户是168亿美元逆差，随着美联储开闸放水，2013年的顺差飙升至2427亿美元，2014年是3262亿美元，2015年又转为逆差。所以，算来算去，即使过去几年进来的都是热钱，也就是5600亿美元。而中国的外汇储备是三万五千亿美元。因此，中共家里有粮，心里不慌。越是人心惶惶，他越是popular，因为他手里有粮。
假设再流出去两三千亿美元，对中共而言，也就是抛掉压在箱底的两三千亿美国国债而已。他不关痛痒（注意释放相应的人民币流动性就可以了，降息也好降准也好炒股也好上项目也好）。美联储像鼓风机一样折腾，大家没粮了，以前得排队卖儿卖女，现在会去找中共借。中共对美国国库券本来就不感冒了，于是该抛的抛，该买的买，该借的借。所以，美联储不得不升息（不升息迟早恶性通货膨胀），升吧，又怕中共这个大善人甩卖他的国库券，去救世济人。双方，或者是多方，因此陷入僵局。
在这个大背景下，韩国捧场献媚，三哥“对峙”后息事宁人，英国阵前哗变，日本在G20讨人嫌，德法排队登门，就可以得到合理的解释了。你想想看，中共打算将外汇储备压缩到两万亿美元，也就是说，他打算投资或者借出去一万五千亿美元。这一万五千亿，是多少人眼里的救命钱啊。所以，中共现在就是及时雨宋江。
那么，你也许还会问，美联储可不可想个法子不加息？有一个众所周知的方法可以让美国人不加息，就是中共，日本和沙特把其贸易顺差，变成美国国债。这样就不会给美国带来恶性通货膨胀。问题是，即使油价狂跌，日本还是逆差，靠他变卖海外资产来完成老板的派购指标，恐怕支撑不了多久。油价那么低，沙特这个土豪家里也没有余粮了。而且他还因为伊朗和叙利亚问题对美国人心怀怨恨（说要和美国建立“战略伙伴关系”了，注意他还不是“全面”的）。剩下的那根大梁中共，也意兴阑珊，琢磨着自己坐庄开忠义堂。
美国人想留住及时雨宋江，唯一的办法是给他一个“惊喜”。中共要的“惊喜”，就是那份中美投资协议。
通宝推：盲人摸象,联储主席,家园 央行七万亿QE了 今天看到的，套住的同志们终于可以笑了。
家园 中共打算将外汇储备压缩到两万亿美元 何出此言？
家园 美联储升不升息，只和维持美元地位相关，只要美元强势，继续 发行外流到世界各地，那就是最好的结果，何必要消灭多发美元，只需要收割外围就可以了，事实证明半封建半殖民地社会就是最好的寄主。
家园 美元要想保持外流，前提是世界经济规模直线上升 这样子才可以消化源源而来的美元。
而世界经济规模直线上升，是不可持续的。等到大家停下来歇口气，多余的美元就会流回美国，炒股炒房去了。这就是目前在美国发生的事情。如果不是国际政治局的大佬们用低油价压着，美国已经是恶性通货膨胀了。
家园 不需要啊 美元一年1万多亿的贸易和赤字，等于对全球经济体征税，而全球经济体总和大概65万亿，美国睡不过2%不到，可以长期维持啊。
- 复 不需要啊
家园 我用最简单的方法去算了一下 2013年的世界贸易额是18.8万亿美元（value of international trade)，减掉美国的出口额2.28万亿美元后是16.52万亿美元。同年美元在世界贸易中的结算比例是81.08%。
我们假设GWP每年上升4%。再假设世界贸易额因此同步上升4%。每年大家能消化的美元是16.52万亿乘以81.08%，再乘以4%。也就是5357亿美元。这是极限了，只可能少，不可能多。大家是否愿意消化，取决于他们对美元的信心。而且这里头还有一个假设，我假设美元在世界贸易中的结算比例保持不变。
问题是2013年美国的贸易逆差就有7089亿美元。我还没有算这几年QE出来的几万亿美元。考虑到世界贸易额也就是十几万亿（包括不是用美元结算的），这几万亿QE，是很恐怖的。再加上美国历年贸易逆差超过大家消化能力的部分 。。。。。。大家看着办吧。
家园 贸易结算本身没有太多的意义 中国买日本的零件， 出口整机到日本，表面上2000亿美元贸易额，但可能顺差或逆差只有200亿，需要资金流动， 其他的仅仅是一些企业的账面债权或债务，从国家的层面上讲只需要200亿美元。
就好像以后铁手定个规矩，大家发帖需要100亿美元，审核通过则得到100亿美元的稿酬，每得一花就是10亿美元，所得美元可以在西西河内消费，想提款离开的需要得到铁手批准，或者在西西河上市后兑现股权。于是西西河的国际贸易额跃居世界各国的第一位。
然并卵。
可见，贸易结算对货币的铸币税贡献比重不大，贸易结算需要的美元等于美国和rest of world之间的逆差，不过贸易结算欢迎程度反映了货币信用程度。
学过经济学基本理论都童鞋都知道劣币驱逐良币的现象，太过坚挺的货币大家不一定使用。因此铸造贸易结算第一货币可以允许轻微的下跌倾向， 美元实际上就是这么干的，短期有涨有跌，相对平稳，整体下跌。
贸易结算肯用的货币一定可以被资本市场接受。因为持有者随时可以把钱换成物资，从而避免伤害。从这个意义上讲人民币拥有高于美元的信用潜力， 虽然贸易结算的货币地位没有直接利益，中国还应该积极经营。
真正吸纳美元的既然不是贸易结算， 那么就只有资本市场了。
家园 道出一大堆空投美元骗吃骗喝的实质 这些多余美元在世界到处套利，击鼓传花，利用美元霸权狐假虎威。一旦世界经济增长进入下降通道，大家都得裸泳，所以TG经济增长新常态是个要命的紧箍咒。
家园 贸易美元不够补贴的资本层面补啊 差额就3千亿美元左右，占M3的0.x%，有影响但不大。
对美国影响大的还是利息支出。美国总债务大概61万亿美元，1%的利息支出增加就是6100亿美元，美国现在年度付息大概2万5千亿美元，约占美国GDP的六分之一。
- 复 不需要啊
家园 GWP一年增长三四个百分点，你拿走了两个 胃口太好了。2009年大家还是负增长。再说了，GWP是世界上所有国家的国内生产总值的总和。世界上不是只有美元一种货币。