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主题：閑聊外匯政策 -- MRandson
家园 閑聊外匯政策 談匯率就不能不談外匯政策﹐須知外匯政策決定匯率。
世界上的外匯政策有很多種﹐決定本國外匯政策是本國的主權之一。關於人民幣的匯率﹐中國對外講是外匯政策改革的一部分﹐美國希望中國徹底實行浮動匯率制﹐而人民幣的昇值或貶值﹐只是外匯改革的一小部分。
許多人認為浮動匯率制是最優越的匯率制度﹐而在下看來﹐適合中國經濟現狀的匯率制度才是最優秀的匯率制度﹐而浮動匯率制度並不適合中國經濟的現狀。在下嘗試在本文之中介紹世界比較普遍的幾種匯率制度﹐並分析其特點﹐著重分析各種制度的弱點﹐爭取讓大家對各種匯率制度有一個比較完整的了解。
首先是大名鼎鼎的浮動匯率。顧名思義﹐浮動匯率必然伴隨資本市場開放﹐由市場供需決定匯率﹐匯率處於浮動的狀態﹐忽高忽低。理論上講這種匯率最能反映本幣的價格﹐被西方學者認為是比較合理的匯率。浮動匯率可以分為自由浮動和管理浮動﹐但是實際世界中沒有任何一種貨幣是完全自由浮動。由於匯率對國家經濟有重大影響﹐各國政府大多通過調整利率﹐在外匯市場上買賣外匯以及控制資本流動的方式來控制匯率的走向。
浮動匯率並不是完美的。由於外匯投機﹐匯率經常要波動。許多國家為了限制外匯波動﹐保證正常的貿易和經濟秩序﹐必須敢於匯市。由於是逆市場而動﹐每次干預都要付出高昂的成本﹐所以每次日本政府的干預外匯市場都是代價不菲。在阻止本國貨幣貶值的干預過程中﹐一旦本國外匯儲備用光﹐就失去了繼續干預的能力﹐這時本國貨幣必然一泄千里。所以能徹底放開金融管制的﹐搞浮動匯率的都是經濟大國﹐小國事沒有資格玩浮動匯率的。
由於匯率的不穩定﹐貿易和投資也必然受影響。美國抱怨中國的匯率影響了美國的進出口﹐尤其是進口﹐美國尚且如此﹐可見匯率對貿易的影響。許多發展中國家是達國家的廉價人力加工廠﹐匯率的變動直接衝擊這些國家的經濟。
匯率和真實利率之間是關聯的。一般真實利率上昇﹐匯率也上昇。所以浮動匯率下在調整利率﹐往往帶來匯率變動﹐造成宏觀調控的複雜性上昇。
實際上﹐能夠真正從浮動匯率制中獲得足夠好處的只有美國。其他國家和地區﹐比如歐盟﹐比如日本都是沒有更好的適合的匯率政策﹐只好將就。
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家园 这段不是很明白， 既然日元升值，那么进口应该便宜，同时出口转成内销的话，价格就更应该下降，怎么反而物价暴涨了呢？
这个货币对内币值与对外币值之间的关系到底是怎么回事？
隨著日元昇值﹐日本經濟進入虛高的狀態。日本1985年10－12月出口同比负增长；1986年出口额减少15.4%，经济增长率由前一年的4.4%降至3.0%。除此之外，国内物价暴涨、劳动力成本急剧攀升，大批制造业企业纷纷转移阵地，去海外谋求生存空间，日本产业“空洞化”现象加剧。 - 复 閑聊外匯政策
家园 闲聊汇率干掉欧元之三 自从海湾战争结束，老萨就特不爽。想想也难怪，美国对伊拉克说翻脸就翻脸，当年炸了老美护卫舰都没事，现在不但把伊拉克打得稀里哗啦，还对伊拉克继续搞经济封锁。要说老萨想干掉债主科威特，确实不够仗义，不过这债也是打两伊战争欠下的。当初怂恿老萨打伊朗的是美国，现在收拾老萨的也是美国，老萨能不郁闷吗？
相比之下，小克就爽歪了。世界各地金融危机不断，美国经济风景这边独好。总统当得省心啊，所以工作之余业余生活也就比较丰富。
老萨一直憋着劲要给美国点颜色。美国的繁荣在很大程度上依赖美元的霸权，只要剥夺美元的霸权，美国就要吃不了兜着走。
美元形成霸权的过程很漫长，美国经济超过英国之后，世界仍然在英镑的统治下，真正的大飞跃是美国通过一二次大战期间向其他工业国家大量提供美元借款。借的时候是弱势，还得时候是强势。其他国家都被打得一塌糊涂，战争期间各国货币生死未卜，根本没有什么和美元竞争的实力。於是美元成为世界金融和贸易的主宰。
70，80年代以后，日本，欧洲重新崛起。美元的地位受到挑战。
美元维持美元霸权的主要支柱是世界贸易中的原材料美元计价。原材料中最根本的是石油。只要改变了石油的计价方式，就可能引起连锁反应：其他原材料很可能跟进，各国的外汇储备也必然相应变化。然后就是新货币的堀起和美元的衰落。
但是不是那种货币都能成为石油计价货币的，这种货币所代表的经济圈的经济水平必须超过，至少不亚于美国。欧元诞生以前没有一种货币有这样的能量。
欧元诞生意味着一种潜在的国际货币的诞生。
老萨终於等到机会了。
2000年，老萨宣布伊拉克改用欧元结算石油，并且把100亿美元储备换成欧元。
老萨这么一改，正赶上美国泡沫经济破裂，美元走低，老萨收入颇丰，弄得许多欧佩克国家心痒。
老萨充其量也就是小国独裁者，缺乏战略眼光。中国的“以夷治夷”，早就被历史证明失败了，老萨在若干年后还玩这种把戏。
美国是什么？牛仔啊。占便宜的时候讲道理，吃亏的时候就拔枪的主啊。欧洲绅士嘴上说说还可以，能统一内部意见就不错了，关键时刻指望不上的。
布什上台就憋着火要干老萨，一直没有理由。毕竟明火执仗的干，有损世界民主自由领袖的形像，何况对欧元区也不好交代。另外，和平时期突然大举用兵，没有充足的理由怎么跟选民交代？跟选民讲为了美元霸权，这次不能讲民主了。选民听不懂啊。
这个理由真让他等来了。
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家园 花,真正好文章! 期待后文 您对朗咸平海外资金炒上海房地产一说如何看.
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家园 干掉欧元之终结篇 干掉欧元之终结篇
没有人怀疑布什打伊拉克是奔着石油去的。
石油是工业的血液，偏偏中国、日本和欧洲都贫血。
反过来控制了石油的供应，就可以控制这些国家的经济走势。石油价格飞涨，这些国家要为石油付出高昂的代价，同时美国的金融、能源集团可以获得高昂的回报。
与战前30美圆一桶相比，60多美圆的石油，给世界经济带来巨大冲击。各个产油国自然是发了，但是不要忘记美圆在石油交易中的垄断地位，美国石油公司在世界石油行业中的地位，美国石油期货对世界石油价格的影响以及美圆庞大的数量。
美国是这场石油价格飞涨浪潮中之中最大的赢家。准确地说，是美国的金融、能源集团。
可以讲，今天的石油价格是美国在变相地向世界其他国家在征税，征收石油税。
欧洲的日子就没那么好过了。
欧洲的货币联盟是一种非常僵硬的货币体系。既然是联盟，就要步调一致。在这种货币体系之中，大家为取得一致，必须保持折中，每个国家交出货币发行的大权和利用货币政策调节经济的大权。每个国家都丧失了利用利率调节本国经济增长的能力，丧失了利用通货膨胀刺激就业的能力，丧失了利用通货膨胀减低财政赤字的能力，丧失了利用汇率调节进出口的能力。所有的大权集中在欧洲央行，欧洲央行以德国央行为主导，奉行反通货膨胀的货币政策，失业问题自然就放到第二位考量了。此外，因为货币联盟是前无古人的创举，货币联盟初期奉行高利率低通胀的货币政策也是为了维护世界各国对欧元信心的必然选择。德国有恶性通货膨胀的历史，德国工业有强大的技术优势，适应这种货币政策。法国和意大利就不那么舒服了。这两个国家民僚主义严重，不但要失业率低、有工作，而且要懒散、少干活。这些国家更适合以失业率为主导的经济政策，更适合盯住失业率的货币政策（适当通膨减低失业）。
欧洲货币联盟在成立的时候就为内部意见的分裂埋下了伏笔。
油价飞涨，美圆暴跌，直接加重了欧洲的苦难。
油价飞涨直接带来通货膨胀的压力，欧洲央行就要提高利率，高利率对企业发展是非常不利的。此其一。
美圆暴跌，造成欧洲出口困难，此其二。
欧洲全是福利国家，经济退步，税收不旺，福利却不能减少，政府财政赤字持续上升，此其三。
财政赤字上升，政府却既不能减低利率刺激经济，又不能通过通货膨胀减低赤字，只能得过且过，过不下去就减福利。此其四。
老百姓不是政治家，不管长期的宏大目标，只管眼前基本利益，减少福利就抗议。各国为了票箱着想，吵成一团。一体化进程磕磕绊绊，此其五。
更糟糕的欧洲没有主动跳出这种困境的办法。既不能使用军事政治手段干涉美国在伊拉克的行动，也不能统一内部意见，推行稳步的一体化进程。
曾经有人说，秦国统一六国，是成本最低的统一方式，这话很有道理。
说句题外话，虽然欧洲日子不好过，欧洲也没闲着。当年希同志挥师东进的一个原因也是为了抢夺苏联在中亚地区的石油资源，没有石油第三帝国坚持不了多久。今天德法扭不过美国，不能插手伊拉克，就打俄罗斯的主意，所以欧盟和美国在乌克兰联手搞颜色革命也就是很正常的了。
不过美国的日子也不舒服。伊拉克战争的获利者是少数精英集团，大多数美国人都要承受油价带来的冲击。民意对这场战争还能支持多久？这场战争造成的巨大的财政赤字如何填补？过度依赖亚洲资金，美国的经济越发泡沫化，泡沫能支撑多久？欧元崩盘或者彻底控制中东，才算达到战略目的。现在看这两点在短期内都不容易达到，尤其是第二点：不但要彻底控制伊拉克，还要干掉桀骜不逊的伊朗，在沙特、科威特推行西方制的改革，现在看基本是前途渺茫的。大量的军费造成国内公共福利的不足，新奥而良的大水就是征兆。
当然，小布什这种手中有剑、胸中无剑的人，是不会考虑这些的。
现在的问题是看欧洲和美国那一家能坚持得更久。
伊拉克战争的结局将决定世界金融的走势。但是不论怎样，世界金融将进入更动荡的时期。