- 发帖可能变空内容，邪门暂不知所以然
- 『稷下学宫』新认证方式，24年网站打算和努力目标
主题：【整理】怎么没有人讨论美国钱荒的事情 -- MOMOZONE
家园 【整理】怎么没有人讨论美国钱荒的事情 以下转自微博：
最近美联储类似QE的大量买债注入流动性之后，钱荒仍然没有停止。联邦基金利率压不住，超过了指导的上限。看来这个超大级别的全球美元荒很可能有中国的因素，因为只有中国有这个体量和影响。如果一个人有一个价值一个亿的房子，但缺流动资金。他不会卖房子，可以抵押房产，换取流动资金
如果一个人有一个价值一个亿的房子，但缺流动资金。他不会卖房子，可以抵押房产，换取流动资金。同样的道理。一个巨型金融机构，持有上万亿的美国国债，但急需美元流动性。这个机构不必卖美国国债，完全可以用美国国债抵押在隔夜市场换取流动性。目前美国隔夜市场上这种需求极其强烈，规模巨大，是个谜
这个现象确实是很罕见的。目前我对美国的金融银行体系不是很熟悉，我对这个流动性紧张的现象也有点疑惑。我国的好理解，间接融资枯竭后导致的必然现象，而美国并不是这种融资模式，银行流动性紧张，跟金融货币体系有很大的关联。我目前也没搞清楚。
猜想是中国急需美元流动性，但手上只有大量美债，不能卖掉，因为会显示出中国外储的减少，打击信心。因此，中国最佳的选择就是抵押美债借来流动性。但是中国的体量太大，已经严重影响了美国国内隔夜市场的平衡，造成利率飙升。
中国的经济数据
如此庞大的银行信贷和债务规模，且PPI下行，需要降息来刺激经济的发展与稳定，避免债务危机爆发。
如此庞大的各项存款规模，且CPI有上行趋势，需要加息来抑制社会通胀的再发展。
各位，有没有那么一丝丝的矛盾的感觉？当前经济环境，到底是需要加息还是降息呢？
路径依赖无解。债务增速一旦慢下来就会出大事。任何让债务增速放缓的事件都有可能是导火索。这就形成了一个极为脆弱的局面，就像是自行车不能太慢。未来什么会触发？谁也不知道。但是这个极为脆弱的机制是非常确定的，不确定的只是事件与时间。
不能去杠杠，去杠杠等于现在死，只有加杠杠，一直加一直加。。。
家园 苹果拿出25亿美元应对加州住房贵，桑德斯指“虚伪” （观察者网讯）
11月4日，据苹果公司官网消息，苹果公司宣布将投入25亿美元缓解加州房价上涨导致的住房短缺危机，其中大部分资金将用于由州政府管理的专项基金。
……
……
……
不过，美国民主党总统候选人桑德斯对此却忿忿不平。
据CNBC报道，桑德斯认为，苹果并没有解决经济适用房的问题，相反它正在成为一个房地产贷款人。他批评苹果公司没有缴纳他认为应该缴纳的税款。
……
……
……
- 待认可未通过。偏要看
家园 我非常担心，如果是直接发行数字人民币，可能走投无路的先兆 区块链技术可以推进全社会的信用建设，对中央管控社会和经济运行是一个强有力工具。但是这种大的技术应该是由浅到深逐步推行。人民币区块链化应该是最后一步而非第一步。我认为应该先从食品医药等行业开始试点，次之是各种大件交易，然后是财务税收系统区块链化，最后才是走到发现区块链人民币上。
如果反过来，那是出大事情了。央行有什么重大问题隐瞒了世界。直接发现区块链人民币，首要的就是脱锚，脱美元的锚定。这代表了中美两个经济体高速分家的开始。大家知道人民币在国内的信用是由巨大的生产力作为保证。但是在国际上至少目前是假借美元的信用作为锚定。美元一直是国际锚定货币。另一方面区块链货币其锚定是电力。如果发现区块链人民币，实际上就是脱离美元的锚定改用电力锚定。如此中国就无需储备如此众多的美元债券。只要储备半年左右贸易量的外储就足够应付各种国际贸易的需求。但大规模的抛售美元国债只会激怒美国，严重损害中美关系。中国高速脱钩就不可避免。
如果继续推断中美高速分离，我想到一些不好情况。为什么中国主动挑起高速脱钩？是由什么原因吗？中美只是贸易战而已，还没到你死我亡的地步。不需要这样高速脱钩。会不会是中国央行出了问题。如果联想到楼主主贴的内容，那就大事不妙了。
中国抵押美债借来流动性。但是中国的体量太大，已经严重影响了美国国内隔夜市场的平衡，造成利率飙升。这些抵押的美债实际上根本不可能再回来，中国的顺差会越来越小，没有更多的美元来赎回美债。如此中国人民币的锚定就出现了巨大的缺口。人民币发行必须脱锚，于是乎转为电力锚定发行区块链人民币就成为合理的选择。另一方面也说明中国债务之惊人，外汇出逃之严重，即使三万亿美元外汇储备都难以管控，不得不脱锚印钞。即使如此，人民币换锚发行依旧不能覆盖几何速度增加的债务问题。电力的增长是有限的，根本无法覆盖债务增速，只是把问题延后几年罢了。债务问题一旦爆发，加上已经被打爆安全线的银行系统。全面金融危机会发生，改开丧钟响起。
想想前几天中美贸易谈判，中方的软弱和央行行长易纲的角色，细思极恐啊。希望是我杞人忧天吧。
- 待认可未通过。偏要看
家园 没那么严重。蒙代尔不可能三角需要调整而已。 资本自由流动，独立的货币政策，稳定的汇率，三者只能取其二，称为不可能的三角。
中国以前的大选项是选择稳定的汇率，独立的货币政策，因此需要管制资本自由流动。后来入世后资本管制稍微放松了一些，比如前几年好多中国私企国企搞金融手腕，换外汇去国外搞并购之类的金融项目。同样的外资进入投资收购中国资产也开始普遍。但这就导致了另一个角独立的货币政策开始松动。有段时间人民币被称为以美元为锚发行，这样人民银行就成为了美联储分行，中国经济开始跟着美联储的货币政策指挥棒转，这就是中美之前最深层的钩。08年奥巴马政府跑到北京求情，说的就是美国放水中国得跟着一起放4万亿，这就是非自主独立的货币政策的体现。中国当时选择了执行既有的政策。
在这个机制下，中国制造和出口商品到美国换美元，然后用美元进口原材料比如石油芯片粮食之类，一部分用于自己消耗，一部分用于制造出口的原材料。那些进口原材料的美元，成为了其他国家美元的入口，让它们各自发扬自己的比较优势，用美元进行经济生产循环。这样全世界各国通过美元流动连成了一串。用时下流行的修真小说来比喻，中国成为了美国修炼内力循环的鼎炉。中美两国在双修，但是修的是美国的内力美元，通过中国播散到全世界然后再被美国放大收割回去，内力修炼循环天地。这也是中美夫妻论的由来。总体来说美国得了便宜，因为靠中国把美元体系支撑到了美国自己不敢想象大的地步，被当成硬通货遍布世界，呼吸之间澎湃天地元气的感觉。
而中国得到的好处，相当于被美国的庞大循环内力拓宽了经脉，打通了任督。以美元计价的全世界需求体系，迅速的培养了中国的劳动力市场，资本市场和企业，在这个需求体系的培养下，外加中国人自己既聪明也努力，很快就赶上了世界工业强国的体格。这个要是自己慢慢修炼，也不知道要猴年马月才能修成。
总之通过这个双修，美国掌控了天地元气，得以号令天下，而中国则打通了任督二脉。算是双赢，但是美国明显得到的比较多。
但现在美国要脱钩，川普以及其冷战红脖子幕僚们缺乏对现今国际形势和关系的理解，反共反华宣传忽悠多了之后把自己给忽悠瘸了，误以为这个双修是中国占了便宜，认为内力美元每年都流向中国了，不理解这个循环。其实中国的美元顺差，很多拿来支付给其他的国家作为进口支付了。而传统外交经验丰富以希拉里为代表的体制派都知道这个现实，所以才会漏嘴说出“川普找俄罗斯人帮忙，我们也可以找中国人帮忙”这种政治不正确的大实话。那帮子人知道中美之间的依赖性很强。双修粘在一起循环内力呢，随便断开要走火入魔的。
而中国在贸易战最初是把川普当小孩子哄的，觉得这只是闹情绪而已，所以就顺着他，想要什么先答应着，但就是不签字实现。但后来发现这个傻逼居然真的不理解双修的真谛，硬要搞脱钩。而且现在连美国内其它各派都有点魔怔了，都有点被川普绑架赶鸭子上架的感觉，不怼中国就不是政治正确了。没人敢说出事实真相，都顺着大潮炒作香港、NBA、维尼熊、新疆之类的热门话题。
所以双方走到这一步，就是中国开始做脱钩准备了。美国要切断中国商品入美，那么中国就得对等的切断美元控制中国货币发行的机制，切断美元流入中国进行全球循环的机制。中国人民银行需要开始恢复独立自主的货币政策。那么就会有几个动作：
第一中国要放弃用出口换取美元用于进口这个机制，所以会开始逐渐放松美元外储控制。适当减持美债，不再以盯住美元为主要策略。汇率会开始适当放松。
其次国内经济要调整，以前经济系统是为循环美元服务的，中国有很多额外的生产力都是为了生产美国人民消费所需商品而存在的，现在要开始以中国人民消费为主，全球其他国家人民包括美国人民在内的消费为辅，要缩减为美国人服务的那部分产能。所以有以环保之类的借口去产能的动作，这其实是在提高价格门槛，淘汰产能中利润率和效率低的部分。既然不再为美国人做牛做马，那么也没必要生产那么多便宜牛仔裤，便宜电视机，适当开始缩减这方面产能，能砍低的就不砍高的。只要剩下的生产力够用就好。
最后是进口方面调整。一方面是开始做美国的进口替代。既然要脱钩美元了，就要尽量减少美元需求。美国生产的必需品，中国现在开始需要专攻国产替代，尽量减少需要花美元从美国进口的产品。当然完全取代美国这个世界第一科技强国的产品是不现实的，所以也需要尽量从第三国采购。比如芯片，比如石油天然气，比如粮食，比如软件机床仪表器材材料等等等等。但是目前这些第三国都是用美元出口的，因为大家还都是内力循环的一部分。如果中国还是需要用美元从这些国家购买，那么一方面从美国脱钩美元进入，一方面从全世界没有脱钩美元流出，内力岂不是马上被吸干了。因此国际支付方面，也要脱钩美元，找到替代机制。这就是中国面对的最大危险，如果入口和出口脱钩协调不好，就会被吸干，出现美元支付危机。
人民币互换，石油人民币期货，黄金储备，这个区块链，等等等等都是为了国际支付脱钩美元的各种方法，从七窍各自堵脉。算是八仙过海各显神通，但也有摸石头过河的味道在里面。
这样入口脱钩，内部脱钩，支付也脱钩，就是完整的美元脱钩了。
搞到现在，估计大家也回不了头了。如果中国脱钩成功，那么美国失去了中国这个循环美元的渠道/鼎炉，现有的全球美元资产计价机制和洄流体系都要崩溃。美元全球流通循环最大的通道断了，一夜回到解放前，要开始实打实的靠自己修内功，整个经济体系规模都要缩减到新的平衡点才会止住。为什么中美贸易谈判是美国财政部和中国央行在谈？因为这个脱钩的点就是美元。
所以这就是目前现象的起因。
通宝推：梓童,一着,曾自洲,黄河清,家园 我提一点异议。 中美双修，看起来占便宜的是美国，但实际上占便宜的是中国。
因为中国把产业体系建立起来了。而美国就像吸毒，爽是爽，但越来越亏虚。
美国之所以恐惧，不是因为不懂。而是中国现在在搞产业升级。比如2025，美国最恐惧的就是这个。
因为一旦完成这个之日，就是中国抛弃美国之时。美国现在制造业增加值只占整体实际GDP的11%，越来越低。
美国死盯着2025，盯着华为，因为一旦中国高科技也拿下，他美国还有什么价值来要求双修。
- 待认可未通过。偏要看
家园 基本不太可能。中国缺乏定价权。 绝大多数商品，中国做得好价格也最便宜，但是并不是只有中国会做。所以中国出口的大多数商品没有定价权。没有定价权，就没办法给客户限定支付的条条框框。只能靠引诱。
举个例子，一个超市如果说我不收现金只收支付宝，基本上很难逼大多数客户马上更换支付方式。所以超市只能通过打折之类的方式，比如用支付宝打九折这种优惠。因为其他的超市多了，虽然贵点，东西选项少，但也可以买到东西。
而如果美国的英特尔和AMD宣布只收美元，那所有客户基本没脾气，因为X86处理器就这两家做的象样子。而美国有很多这种企业和产品。因为美国很擅长市场和科研研发的结合，非常善于制造新的优势科技产品和生态圈。
目前中国有定价权优势的东西有几个。比如华为的5G，成套的高铁系统，民用下一代核电站，等等。这些都是别人做不来，或者别人做的水平差得太多的东西。但是还是太少。
所以中国目前还处于作为鼎炉很有价值，与双修道侣翻脸可以让双方都走火入魔吐血的水平。但要自己开山立派搞新的双修，还差得很远。目前连身边的小不点国家都还没搞定几个。
这个是个长跑过程，很可能需要几代人的努力。
家园 这是目前看过都最精彩最形象都比喻 双休鼎炉，内力循环，生动形象，简明易懂。
顺着这个思路，老美其实有两个鼎炉，一个是中国，另一个是沙特，美元脱钩的另一个背景，新能源的快速发展，光伏发电接近平价上网，石油的地位恐怕不保。一旦石油地位松动，那么石油美元也会松动。美元的另一个鼎炉也就废了。
对于中国来讲，美元要松动，自己当然不愿意一棵树上吊死，趁机挖挖老大的墙角，心里肯定窃喜。
唯有老美，俩鼎炉，一个鼎炉要完，自己还要主动跟另一个鼎炉切割，恐怕孤阳不长，长期恐怕有阴阳失调，欲火焚身而亡的风险啊
家园 沙特不能算是鼎炉。更像是某种道具。比如练功房？ 沙特的作用并不是直接从美国输入美元，因为美国自己也是石油能源生产大国。同样的沙特也不能够将得到的美元播撒全球。沙特反而是这个链条最终回归美国的反射墙，从各国回收美元之后通过投资再输出到美国。
沙特是这个美元循环的最终点，用来保证散布的美元内力最后会回到美国。而鼎炉国家则是循环的起点。
如何找起点呢？其实很简单，只要在美国市场上找各国输入的商品就可以了。因为对美直接输出商品，就会得到直接输入的美元外汇。用这个规律，我们可以发现美国其他勉强可以算是鼎炉的国家按大小排是日韩加墨这些。其中电子产品和汽车是日韩品牌，以及墨西哥的美国车工厂，加拿大则是输入原材料。但是这些国家加起来人口都还没有美国多，所以相比起中国来说更是小太多了。
实际上除了中国以外，美国目前就没有什么大的鼎炉。二战后马歇尔计划的时候，一直到冷战，欧洲也可以算是鼎炉，但是从苏联垮台外加欧元出世，欧洲就成了内力的竞争者，而不是同修了。
说白了，美国就中国这一个成熟的双修道侣，其他的各国要么是未成年开发不起来，要么甚至是在旁边蠢蠢欲动的竞争者。
家园 在08年以前，美国是最大的石油进口国 这就是石油美元的来源。
家园 Galleon大能！佩服！涨姿势呀！ 我原来在工地一直探讨一直琢磨：橙色预警、环保排名、扬尘治理为啥这么变态？事出反常必有妖，这里面应该有我所不理解内涵---
我原来的想法是：环保治理跟
钢铁去产能--钢材涨价---国企债务负担库存减轻---银行解套；
房地产调控---房产去库存---银行解套---建筑材料与人工涨价---房产继续掏干焊死中层------，
都是国家宏观经济手段之花样翻新。绝不是环保部太牛逼或者党国幼稚天真。
经过你这一分析，原来：
环保治理、扩大内需、产业外移---是要去美国需求这一部分产能
局面真大呀！
家园 当然任何好政策到具体执行的时候，通常也会毛手毛脚。 这是官僚系统的常态。不光是中国官僚系统，世界各国官僚系统都是这样。而且不光是官僚系统，所有的与人有关的系统都是如此。矫枉过正其实才是世间万事的常态。
比如美国以前放任本拉登之流坐大，连第一次炸了世贸大楼地下室之后都没有反省，各部门机构都在玩自己的小金库。直到911后一下子又反应过度，国内搞成了警察专政国家，从机场安检过度到装甲车下放到县警长级别，动辄有平民被警察滥杀。而且一下子连开几个战场，从阿富汗到伊拉克再到叙利亚，打得一下子国力空虚。这都是一放就乱一抓就死的典型。同样的对中国也是，以前一直被章家墩之流忽悠的中国如何如何落后要崩溃。结果川普一上台又开始反向发力，搞的美国人都开始觉得中国成了下一个苏联要用高科技武器屠尽美国人。总之就是剧烈摇摆。
我们大家学经济学的时候，课本里教的是供需曲线偏离后会向新平衡点移动。这是目前大众对人类社会系统的认知的一种归纳。包括世界上的很多其他事情，我们都习惯性的认为世间万物都是不倒翁似的，偏左了就会往右摆，偏右了就会往左摆，减幅振荡一直到平衡点停止。但是事实恰好相反。所有人类社会的事物，反而通常是增幅振荡，直到现有系统崩溃新系统建立。
导致这个现象的具体物理根源不太清楚，但估计与人类的智力目前只能达到对3维空间内的事物有纠偏的能力，外加我们生活在一个包括时间在内的4维尺度时空有关。人类智力进化到一定的程度，便有了对身边空间性的环境进行纠偏的行为能力。但是我们又未进化到对于时间的掌握达到对空间掌握的程度。对于时间我们还属于被动单向适应。所以这就导致纠偏行为产生的反馈因为时间轴行进的关系而滞后。就如同开车，发现空间上往左偏了，我们可以打方向盘向右，但是由于我们只能被动适应时间，因此我们很难直觉的掌握打方向盘精确的幅度与持续时间所产生的积分值也就是最终回偏距离。因此新手开车容易发生增幅摇晃。而所谓的开车老手，大脑其实也没有真正从解析解上解决这个问题，而更像是通过蒙特卡罗重复在时间轴上进行各种变量输入取得近似值以后得到的庞大数值解映射矩阵，这就是所谓的“经验”。。。总之我们的智力还不够发达，导致事物的反馈是滞后的，很可能这是导致人世万物增性振荡的根本原因。如果假设有一个宇宙文明对时间轴是完全掌握的，就像我们对空间轴掌握一样，那么他们可以选择出现在任何想出现的时间点上，施加任何预先计划好幅度的干预。而且他们可以随时看到整个时间轴上任何点的因果关系。我相信这个假想的文明一定就不会有这个振荡的问题。他们也天生的开车不会撞车。
当然这一下子扯的有些跑题了。不管其第一因是什么，这个振荡的规律，索罗斯当年很早就发现其在经济学领域的价值。这个规律的英文叫做Reflexivity，他认为现有经济行为的结果会影响产生新的行为，然后又导致新的结果，如同自噬之蛇一样无穷无尽。他利用这个理论强化了宏观经济学的理论，利用得到的超级理论武器成功的在东南亚金融危机中试用。通过使用这个理论，他成功的预测到了东南亚国家的宏观经济不平衡非但不会像经济学教材里所述的那样逐渐回归新平衡点，反而不平衡会加速膨胀直到爆裂。这就是他在东南亚金融危机赚到大钱的理论基础。
回到我们最开始讨论的题目，任何系统的纠偏都会是振荡的。好的系统管理员需要有人工干预振荡的能力。美国这个社会是缺乏这个纠偏能力的，因为其传统的民主投票制度和两党之争，对于任何振荡都是增幅的。中国传统历史上也缺乏这个能力，所以王朝覆灭循环止步不前。但是在中国近代史上出现过系统管理员在几次关键时刻突然短暂的拥有了这个纠偏能力，而且成功的将社会带回了正轨。
所以目前中国的局部乱象也是这种振荡的体现。目前这都还是小打小闹，但如果时间长了幅度大了，也是会影响开车的大方向的。目前这个系统也开始考验管理员的水平了。
通宝推：加东,一着,删ID走人,唐家山,猪啊猪,家园 索罗斯的“反身性”认识是建立在量子论基础上的。 强调主观意识对事物发展方向的影响和作用，并且试图对“不确定性”施加“恰当”干预使之按设定轨道运行——这其实就是“量子控制”的范畴。所以他的基金起名“量子”名副其实。