主题：【原创】奥巴马的基建 [一] -- 听涛

实在是收益良多。数据，逻辑，原理都说得明白。通透！

听涛兄说到美国人在‘自由民主’旗帜下无知的情况，其实我扪心自问，何尝不是如此。来到河里，最大的益处就是打开了天窗，看到了Truman Show外面的世界。虽然真实世界没有“备受呵护”的虚拟世界那么美好。但是人总是想知道真相的。这里的人，指的是没有丧失勇气和信心的人类。

近期的美股上涨，联系到今天柯莱斯勒破产的消息，仁兄的分析都基本准确。那么这次的危机，会让美国的金融体系再次出现去年9月的倒闭狂潮吗？还是AIG继续巨亏，保的他家平安无事呢？若是如此，那么这次倒霉的是谁呢？

同意听涛兄的大部分看法，但是对美国经济成分的分析和实物产出的理解不太相同。我认为美国服务业比重中科技和教育投入有相当一部分可以算作实物产出。就像你指出的，

虽然不争气，但毕竟人家是老贵族了，卖家里还能撑一段时间门面，况且指不定还有发奋图强的那一天。笑谈了。

这次到底会如何，不敢瞎说，原来写的《奥巴马的学习期》中，忽略了国际背景，所以是非常片面的。最近正在看欧洲央行的原理。但是一直没有清楚地看到欧洲央行的公开市场操作的操作对象。

Atlantic月刊最近一期又一个Fed市场操作的归总，拿来看看

Fed Cash Machine (The Atlantic May 2009)

估算一下大概从2007年12月起大概注入了8万亿资金。本人不懂金融，对这些钱的通途不甚了了。不知道是不是都算作基础货币投入，还是有相当一部分是暂时投入，几个月后就抽回的流动性。望听涛兄可以解惑。谢谢！

从上面这个图看，你说的8万亿可以加出来。但是其中有借款，联储是可以借钱出去的，也收利息，这是其收入的一部分。借钱出去原则上就不算基础货币发行了。资产购入我不知道怎么算的，如果有回购协议，也算在里面，那就是两个事情了。就是说比如花旗卖给联储一亿债卷，但是两边说好过一段时间花旗要再买回来，当然也要算利息，这样的回购协议不知道有没有包括在资产购入中。回购协议、借款大致相当于注入基础货币，但是到期就收回，所以长期影响就小。真正的影响是资产购入，不包括回购协议的，那个就厉害了。个人倾向于联储的官方网站中，资产负债表中的总资产作为基础货币是合理的，如果那个不是真的数字，说老实话，我们也没辙。

这里的8万亿，很多是短期流动性，是注入的时候就讲好要收回的。河里有很多河友在银行系统工作过，会有很多经验，希望能够给我们讲清楚一些，我也是比较晕菜的。

这一年里，回国，找到工作，已经差不多半年。现在工作上手，越来越忙。前面的两周都在欧洲出差，白天开会，晚上要和国内联系。尤其不习惯的是欧洲的晚餐，一下子吃掉4、5个小时，简直要命。

我确实准备写点东西的，但是时间真的很紧。大致的意思和‘万里风中虎’所说相仿，只是没有他的深入和高远。希望我年前能有时间写出来。

谢谢富柜和其他惦记我的兄弟。

看到听涛兄的回复真是高兴，还以为您不回河里来了呢。

期待您大作。

只是收藏了楼主的帖子还没有细看--以后再好好看看

但是有一点，我不明白楼主是知道增大基建--扩大公共开支的做法的必要性的，而这样的做法就是凯恩斯主义的主张，但是为什么楼主对诋毁凯恩斯主义的万里风中虎还很推崇呢（万里风中虎说凯恩斯主义就是与民争利，所以不该搞--政府搞的公共投资其实民间企业自己都会去搞，会产生什么“挤出效应”等等），还说他是真正懂得经济的云云

其实是一直在的。但是没有正经时间写东西，就是看看，关键还是懒。

花正解