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主题:【原创】雪中送炭,中俄签署1500亿双边本币互换协议 -- 须弥一芥

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家园 10月21日俄罗斯央行5.4亿卢布恢复干预外汇市场

外汇储备一周缩水79亿美元,截至10月17日为4438亿美元,10月累计减少109亿美元,比我估计的要少。

外链出处

家园 当前美元升值形势下人民币本币互换就是被人家宰的下场

中国和发展中国家有庞大的贸易关系。未来,中国出口到亚非等发展中国家用什么结算?如果用美元结算,这些国家的支付能力不足,就限制了这些国家的购买力,如果用这些国家的本币结算,中国就会遭受巨大的损失。

现在中国想了一个招,货币互换,让这些国家用人民币结算,那好,这些国家国际收支在美元升值的周期是受限制的,如果发生主权债务危机的时候,本币就要剧烈贬值,中国拿到的对方的货币购买力就要下降,如果中国继续拿互换得来的货币购买对方的商品,这些国家相当于本币回流,货币危机就更加严重。

所以,货币互换是临时性的措施,也是低效率的,中国以很大的损失换取了对外贸易不萎缩。随着中国的损失越来越大,最终会拖垮中国,因为人民币的背书是美元储备,货币互换造成的损失就是美元储备的损失。

2015年,预计很多中等以上的国家都将遭受主权债务危机,比如南非、土耳其、印尼、俄罗斯、巴西这样的国家,任何一个国家遭受主权债务危机,就意味着中国的外汇储备遭受巨大的损失(如果有货币互换的话)。最终将中国的外汇储备消灭一大部分。

如果说上世纪美国用金融手段引爆了日本的泡沫经济,消灭了很多日本的外汇储备,未来主权债务危机会消灭中国大量的外汇储备。

现在央行想到的招数是货币互换,如果我是阿根廷这样的国家也会同意,可是当阿根廷爆发主权债务危机的时候,比索今年已经贬值了20%左右,相当于互换货币总金额中的人民币的20%被消灭了,这部分人民币所对应的美元也就流失了。今年7月以来,卢布对美元已经贬值了17%,全年的贬值幅度更是飙升至23%。

明年如果西方保持对俄的经济制裁,毛子主权债务可能出现类似1998年违约,中国同毛子的货币互换就要出问题。

货币互换解决不了问题,只能延缓问题的爆发。

家园 俄罗斯央行干预又失败 加息后卢布反弹仅两分钟

10月31日俄罗斯央行加息150个基点令市场意外,可卢布的反弹仅持续了两分钟,全天卢布对美元跌幅达3.6%,创三年来最大跌幅。分析人士认为,这体现出俄央行误判形势,仅凭加息不能让汇率的走向有任何改变。

“任何一位投机者、任何一位职业投资汇市的银行家都知道,(俄罗斯)第四季度的外债偿还规模达到巅峰,谁也不会为这批债务再融资。显然,他们在积极地押注卢布下跌。”

家园 【原创】战略转进,俄罗斯央行弃守卢布

10月初至10月21日情况见相关跟帖。

俄罗斯央行在十月剩下的10天进行了更大力度的干预,从结果上看,干预失败了,美元/卢布汇率目前已经突破46,从美元退出QE后的继续走强的趋势看,卢布将继续贬值。

从10月22日—10月31日干预情况如下:

10月22日,不详。

10月23日,俄罗斯央行干预汇市投入1136.4亿卢布。

10月24日,俄罗斯央行干预汇市投入1023亿卢布。

10月25日,不详。

10月27日,俄罗斯央行干预汇市投入1048.8亿卢布。

10月28日,俄罗斯央行干预汇市投入1170.6亿卢布。

10月29日,俄罗斯央行干预汇市投入1250.8亿卢布。

10月30日,俄罗斯央行干预汇市投入1097.6亿卢布。

10月31日,不详。

据不完全统计,10月份总计投入超过1万2千亿卢布,折合美元超过300亿。10月31日美元/卢布汇率已突破43。

直接干预失败后,俄罗斯央行换了一招,10月31日晚间宣布加息150个基点至9.5%,超过外界原来预期的50个基点。美元/卢布汇率当即反弹到41,但没到一天,继续下跌并跌破前期低点,现在已经突破46。

俄罗斯央行11月5日宣布,每日至多抛售3.5亿美元支撑卢布汇率(即当到达篮子下限时抛美元买卢布,按目前汇率接近160亿卢布)。路透引用美银美林俄罗斯首席经济学家观点:“此举实际上意味着卢布从现在开始自由浮动。”

卢布自由浮动按计划是在2015年1月1日开始,上述举措意味着俄罗斯央行基本上退出了干预,卢布在跌停板上时将没有买单。

俄罗斯的金融崩溃真的如GZJY们高喊的那样到了吗?

我要说的是这只是前戏,高潮还早着呢!

根据俄罗斯2014年至2016年联邦预算法,未来三年俄罗斯联邦预算赤字将分别占国内生产总值的0.5%、1%和0.6%。

2012年俄罗斯接近零赤字,总收入约为12.858万亿卢布,俄预算支出约为12.871万亿卢布;2013年俄罗斯联邦收支,总收入约为13.02万亿卢布,支出约为13.33万亿卢布。由于经济增速预期下调和油气出口收入减少,2014年预算赤字占国内生产总值预期比例由0.2%提升至0.6%,按现在2万亿美元的GDP只有100多亿美元,这点钱还掏得起。

如果象1998年那样,卢布该跌到110以上;如果象1998年那样,之后的1999年囊空如洗的俄罗斯虽然拥有庞大的核武库,但仍然被美国组织北约空袭南联盟78天,除了没人理会的空洞抗议外别无他法;本土的车臣分离武装敢于将战火烧到临近的达吉斯坦来开疆拓土。结果大家也知道了,沧海横流,普大帝横空出世力挽狂澜,叶利钦顺水推舟让普京接班,得以安享晚年,寿终正寝。要不然,叶利钦好一点的下场是像穆巴拉克能捞个保外就医,差一点就像萨达姆被绞首示众。

可现在呢?俄乌僵局按照普大帝的剧本在继续演下去,美欧的政经制裁不痛不痒,石油现在虽然迫近80美元还没跌破(俄罗斯的原油标准是乌拉尔原油Urals oil,价格跟北海布伦特相当,跌破80的是美国德克萨斯轻质油),就算跌破了俄罗斯只不过要勒勒裤腰带,离危机还远呢。

APEC马上就开了,中国是否继续雪中送炭,请大家拭目以待。

家园 【原创】大奇迹日

大奇迹日是有关香港股市的坊间词汇,指股市在开市后大跌,但在收市前却从低位大幅反弹甚至倒升的日子;或指股市于前一日或一段时间大跌,但在该日大幅反弹的日子。

“大奇迹日”的典故最早来自经典的《大时代》,《大时代》是香港无线电视台于1992年出品的一部40集电视连续剧。在丁蟹与方展博最后对决中,在虚构的1994年6月7日恒生指数奇迹地由9050点升至13800多点,导致丁蟹一家一天之内破产,全家跳楼,这样大起大落的日子被称为“大奇迹日”。

在现实世界中,这样的超级大逆转和超级涨幅鲜有发生,只有在特殊时期的特殊时刻才可能出现这样的超级波幅。在香港股市里勉强称为“大奇迹日”的是在2007年8月17日,恒生指数当天下午累积下跌超过1,200点,低见19,363点,但于收市前恒指却因港股直通车的传闻,突然大幅反弹,反弹幅度超过1,000点,收市报20,387点,跌285点,全天震荡2376点。

11月7日,十月革命97周年纪念日,俄罗斯汇市上上演了一出“大奇迹日”,美元/卢布的汇率从开盘起便一路狂飙,以46.8175开盘,前市最高达到1:48.6002,随后开始下跌至最低1:45.5402,最终以1:46.7062报收,比上一个交易日46.6837仅上涨225个基点,全天震荡30600个基点。

一般而言外汇交易一天300个基点已经是相当大的震荡了,3万个基点可谓是惊心动魄,外汇交易的杠杆一般1:100,这一天不知道多少人如丁蟹一般从巨富到赤贫,反欠了一屁股债。

这一天俄罗斯股市反而显得没那么夸张,RSTI最低978.62,最高1028.2,收市仅下跌0.75点,收了一个十字星。

还有,截至10月31日的俄罗斯外汇储备公布了:4286亿美元,比一周前10月24日减少105亿美元,比2013年12月31日的5096亿美元减少810亿美元。

家园 货币互换的权威解释请看央行微博

货币互换的权威解释请看央行微博【金融小贴士:一张图看懂货币互换协议】外链出处

家园 【原创】波动超过“大奇迹日”的12月1日俄罗斯汇市

俄罗斯中央银行11月28日宣布将采取措施对外汇市场进行干预,以应对由于油价下跌引起的经济动荡。

  俄央行当天发布通告说,央行将对外汇市场交易额进行临时限制,从12月1日至12月14日,外汇市场每天交易总额度不得超过20亿美元。俄央行将向各银行下达相应指标。

在11月底,美元/卢布的汇率将将守住50大关。

结果,12月1日一开盘,在油价狂跌(北海布伦特原油跌破70美元/桶)的情况下,美元/卢布的汇率轻松跌破50,从前市最高1:49.3470,急速下跌至最低1:53.2995,最终以1:51.1957报收,全天震荡39525个基点,波动超过“大奇迹日”的33000基点。

家园 一浪高过一浪

12月15日美元/卢布的汇率轻松跌破60,从最高1:57.5225,一路下跌至最低1:63.9185,最终以1:63.9050报收,全天震荡63960个基点,远远超过以前两个帖子的最大波幅。

俄罗斯祸不单行,股市也大跌,RTS跌到725.07,最终以次低725.29报收,当天跌幅9.25%,在中国相当于基本全跌停了。从2013年12月的高点1454.02算,跌幅超过50%。

俄罗斯央行为应对如此危机,祭出惊人杀招,把基准利率从10.5%一下提到17%。

家园 【求助】换光了?

中国人民银行网站上的最新动态:

2014年10月,中国人民银行与俄罗斯央行签署了规模为1500亿元人民币/8150亿卢布的中俄双边本币互换协议,旨在便利双边贸易及直接投资,促进两国经济发展。经双方友好协商,2015年10月以来,中国人民银行与俄罗斯央行相互发起了多笔双边本币互换资金动用,资金最终提供给部分中国和俄罗斯商业银行。有关操作均顺利完成,流程顺畅,未来双方可根据需要继续启动互换操作。

双边本币互换安排有利于提高中俄双边贸易和投资的便利化,标志着中国和俄罗斯在金融领域的实务合作取得新的进展。

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