主题：写在创业板启航之前 -- 炎言

等待10年的创业板终于面世了，这不是A股市场的简单延续，而是一个新资本市场体制的诞生。

创业板是中国转型的产物，是中国创造的一面旗帜。过去30年，中国人靠消耗资源、低附加值的传统产业实现了原始积累，赚的是辛苦钱。今后，中国人要靠核心技术、高附加值产业赚聪明钱了。30年来，纳斯达克是美国创造的标志；今天开始，创业板就是中国创造的名片。

创业板和未来的国际版是全新的资本市场体制。以往的A股存在很多根本性问题，如以圈钱为目的、监管不到位、受政治环境影响大、价格偏离价值，等等。这些问题制约了资本市场的发展，也反过来不利于资本有效配置，不利于产业良性发展。而未来的资本市场，将更符合市场规律（以小企业为主，不承担政治责任），更为健康（监管到位）。资本与产业将能更好的结合，资本能牵引产业发展、促进优胜劣汰；产业发展也能给资本带来高回报。创业板企业因为存在很高的成长性，其价值判断更为复杂，但赚钱效应和赔钱效应也非常鲜明，所以会促进基金等机构投资者的发展，并抑制散户的力量。伴随机构投资者比例的上升和更严格的监管，投资理念必须进一步向价值投资转变。

创业板和国际版也会对A股产生深刻的影响。随着创业板赚钱效应的显现，资本会转向创业板和国际版。创业板和国际版的价值判断标准又会影响到A股市场。而A股估值水平明显高于全球水平和未来的创业板、国际版，A股的泡沫必然随着创业板和国际版的发展而逐步被挤出。靠坐庄、传播消息赚钱会逐渐减少。

创业板对于懂得投资哲学的价值发现者是个天赐良机，这里孕育着Cisco、微软、Nokia、Google、亚马逊、沃尔玛那样的长期大牛股。如果你有眼力去发现和持有他们，十年十倍、甚至百倍的回报在等着你。

为创业板欢呼！为能够见证创业板诞生欢呼！