主题：据称有人出来吓唬美国，说咱有“核威慑”--大抛美元资产 -- 莫理

我们要界定一下，我们通常说的外汇储备，应该是指央行通过外汇管理局持有的。如果外币资产不在央行的手中，而在经营性的公司手中，严格的说就不能称为外汇储备，例如筹备中的外汇投资公司，更不用说私人性质的公司了。当然在紧急状态下，国家是可以同过强制对换征用私人手中的外汇以避免支付危机，美国也曾征用民间黄金呢。

我认为美国有可能对外国政府持有的美国债采取冻结行动，但不太可能会对非政府机构持有的资产也这么干，太打击投资人信心了。那怕是中国通过汇金公司等持有美元资产，美国也不太可能采取行动，因为中国有相应的对策。与此相反，如果在某些情形之下，美国完全有可能以中国政府破坏经济秩序为理由冻结中国政府持有的大量美元资产，而由于美国政府本身没有在中国境内的资产，造成中国没有相应的对策。如果中国先冻结美国私人投资，那同样对信心打击太大，考虑到中国经济的外贸依存度，这个决心也很难下。

黄金也是外汇储备。各国政府持有的黄金有一部分保存在美国纽约的美联储金库（都看过《纽约大劫案》吧），这部分也是美国佬可能会打主意的，不过相对来说只有在战时才有可能。

1997年东南亚金融危机以来中国高速积累外汇储备同时只是很小限度放松外汇管制，这两点是互为因果的。相信当时中国是看到了金融危机的严重后果而谨慎从事的。到了目前1万多亿的规模也实在太大了，我同意子玉的观点。最关键的是，外管局持有的美元资产由于种种原因只能投资在美国债等固定收入产品上，等于是廉价为美国提供巨额融资。这不是一个利息收入高低的问题，也不是一个保值的问题，而是关系到国际利益分配和经济体系构架平衡的大问题。我相信到目前为止政府已经看到了这个问题并正在着手行动，黑石投资就是一个开始。

美元也好，国债也好，代表的是购买力，这个购买力一天不用，就是一天浪费，把它借给美国人是一种互相捆绑，但也是更大的浪费。美国有什么值得我们买而且他们愿意卖的？除了波音飞机和微软的窗户还有什么咧。所以要投资实物资源，要投资有战略意义的公司股权。想要捆绑在美国身上吗，股权比国债要有效的多，而且它代表的是分享利益的权利，要我作利益相关者吗？那就从股东开始好了，没有比这个更相关的了！我还没有时间仔细研究一下日本政府的美元储备是怎么投资的，但是起码石油美元渗入美国经济的深度和广度比中国美元要大的多。

这些研究所的专家出来说这些有两种可能，一种是上面授意说出来的，一种是自己说的。

我看中美之间对这些是早就心知肚明，战略对话不说这些说什么？捅到媒体那里就不是什么好事。