主题：寻找牛股：污水处理之一 -- 无所不在

陈大说要搞价值投资找牛股，本人积极响应。

实话实说：本人不是污水处理专业的，也没有在类似公司干过，发这个贴就是抛砖引玉，希望河里懂行的多多指点。

具体分析公司之前，先说个离题万里的：

（1） 污水处理行业的sales talk我绝不重复，好听的话没意思，不好我也不浪费时间看了,所以这里先说不好听的：

从大的说起：

-- 搞投资的，不是搞投机的炒短线的，所以如果认为中国经济未来10年（以10年为上限）前途渺茫，准备爽一把就走人的不用往下看了。中国经济过去十年年均10%左右，如果未来10年也能这样，30倍平均市盈率不算离谱，这不是完全不可能的，但是难就难在没有人能够仅仅根据过去的数据准确预测未来，否则Forbes上的富翁一定都是历史学家出身的。

-- 其次，如果认为未来10年各级ZF还是GDP为纲，大搞只搞“GDP经济”（郎教授语），那么污水处理行业就永远是雷声大雨点小，它的春天就永远也到不了，（也许第11年噢！）所以赞同郎咸平郎教授的也可以打住不用看了。

-- 再者，对牛市熊市指数波动非常在乎的不妨接受陈大的建议去买股指ETF，如果可能的话。巴菲特对于defensive investor的忠告就是购买收费相对低廉的股指基金，因为长期（大于等于20年）看来这是最合算的。一来，entrepreunal investor是一件很辛苦的事情，“要想人前显贵，您就得在人后受罪”（霸王别姬语，做人不能太陈凯歌了）。当然，您也可以苦中作乐，乐在其中；二来，我们既然是购买个别股票，熊市它未必跌，牛市它未必涨，还是要靠公司自身实力，熊市照样坚挺的和牛市照样破产的公司多了去了，一点都不稀奇。想玩牛熊市高抛低吸的得不偿失，这一点我的看法和陈大不同。

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现在开始说正经的了。

我怎么看污水处理的：这里面主要两块，出售设备技术的和修厂子处理污水的。前者属于生产制造业，后者属于公用事业。

先说第一块设备制造商，（GE这样什么都做得不算，）国外上市的大公司有美国的Nalco,法国的Veolia（希望多多补充），这些公司有技术，拿的也许是污水处理过程中利润最厚的一块，老实说，中国公司在技术设备方面真有两把刷子的我的确不清楚，请大家多多帮助，这里先谢谢了。

第二块公用事业国内的公司倒是很多，比如原水、首创等。这些公司以前的日子不好过，很多都是靠补贴才能活，也是因为社会各方面对环境不太在乎，而且出于控制通胀的要求，不容易要求涨价，只好惨淡经营。现在开始引起重视了，就算是铺开了干，也属于投资烧钱阶段，公用事业的一般性质决定了这种投资都是周期长、见效慢的，要是在国外，应该优先考虑它的债券，因为这些债券很多都是用当地ZF的税收作抵押的，这是稳赚的。

那我还在这里废什么话？

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因为很多人都这么想当然，所以我们得反过来看。

待续，下次也许会搞一些量化比较。