主题：【原创】不要着急卖出中信证券！ -- 老拙

如何判断目前的形势，我个人认为首先要确定大环境，再看公司基本面，最后看资金流向。对于整个市场，大环境一旦转暖就不愁没有行情，而作为券商更是直接受益者，也不愁业绩。去年老拙曾经说过2点，一是去年二季度牛市时，提出券商作为新兴行业有很大发展空间，二是四季度转熊的时候讲到08年大势难做，但会出台很多有益于券商的政策。现在这两点已经开始验证了。只要有业绩和题材，在大环境转暖的条件下，就不愁没有资金流入。前段时间A股到了遍地黄金的时候却没人敢接，等行情真正拉起来才出现抢筹码的现象，这时已经离底部很远了。作为投资者，最好的办法就是埋下种子等待发芽开花结果，而不是现炒现卖。

再说中信，目前关注的问题有两点， 一是大小非。二是机构持仓比例。

看中信的年报和季报，大股东持仓相当稳定，中信、人寿等大非没有减持的迹象，而去年一再减持的雅戈尔和两面针也没有在极度低迷的一季度减持，除了这几家，中信已经没有小非，而最后的10亿解禁盘是中信集团自己的，除非他不要控股权才会大规模减持。看赢富数据，这几个月以来，股价不断下跌，而法人股还在不断增持，说明中信的大小非们是战略投资者，而非财务投资者，在不缺资金的情况小不会轻易套现，尽管4.30减持了0.95％，但不能证明是谁减持的，也不能肯定都是一家减持的，在此之前几个月里这种增增减减的现象发生了N起，我个人认为不必大惊小怪。

在看机构持仓比例，中信这波行情可以说是游资拉起的，听上去很危险，而事实上整个大盘的行情都是游资拉起来的，作为稳定金融市场的基金基本上毫无作为，反而还在不断做空。最近基金不断做空不代表他们对后市不看好，而是想打压后在更低的地方接回来，可惜从这几天的行情变化看，基本是落空了，基金们低估了对手的力量，也低估了对手的反应速度。一旦行情启动，基金们踏空后必须抢筹，而这时游资和大小非正好高价卖给他们，而基金们只有拉的更高才能保证盈利，所以我认为大行情还在后面。

最后补充一点自己的看法，从1.22到4.22，市场做空的最主要的力量就是基金，而不是大小非。政委曾经说过，大小非也是投资者。股价被严重高估的时候，减持也是正常的，也是可以理解的，当投资者重视股权利益，重视上市公司成长发展时，就不会太看重在二级市场套现。数据表明，一季度大小非减持占解禁的比例非常小。而主流媒体和舆论导向一致把矛头指向了大小非和再融资。可为什么基金们不想想自己的原因？平安再融资大会上为啥投赞成票？大小非能在市场严重低估的情况下统一步调砸盘？为啥5000点疯狂做多，3000点疯狂杀跌？基金们这种不利己也要损人、相互斗气而不吃气、生怕给别人抬轿子，他们把基民的利益摆在哪里？他们有稳定金融市场的责任心吗？这种基金，倒闭了最好！